JPMorgan ha pubblicato oggi i risultati del quarto trimestre dopo la chiusura dei mercati e ha dichiarato che l'utile è diminuito del 7% nel quarto trimestre del 2025, attestandosi a 13 miliardi di dollari, ovvero 4,63 dollari per azione, mancando le stime di FactSet di 4,85 dollari per azione.
Al momento della pubblicazione, il titolo JPM è crollato del 4,15%. Nel frattempo, i ricavi trimestrali di JPMorgan sono aumentati del 7% a 45,8 miliardi di dollari, anche se questo dato è comunque inferiore alla stima di Wall Street di 46,2 miliardi di dollari.
Per l’intero anno, i ricavi hanno raggiunto 182,4 miliardi di dollari, rispetto ai 177,6 miliardi del 2024. L’utile annuale totale è stato di 57 miliardi, al di sotto dei 58,5 miliardi riportati l’anno precedente, che rimane il più alto utile annuale mai registrato da una banca statunitense, senza contare che si tratta della più grande di tutte.
L’acquisizione di Apple Card pesa sui risultati del Q4 di JPMorgan
Secondo il rapporto sugli utili, JPMorgan ha registrato un onere extra di 2,2 miliardi di dollari relativo a potenziali perdite su prestiti futuri legati a circa 20 miliardi di dollari di saldi delle carte di credito Apple, il che ha ridotto l’utile trimestrale di 60 centesimi per azione.
JPMorgan ha anche dichiarato di non aver raggiunto una previsione che aveva comunicato solo un mese prima sulle commissioni di investment banking. Alcuni accordi che si prevedeva si chiudessero prima della fine dell’anno non sono stati finalizzati in tempo. Gli analisti hanno descritto il trimestre come solido nel complesso nonostante la pressione sugli utili, ma il titolo era comunque in calo del 2,4% nelle prime contrattazioni di martedì.
Nell’unità di commercial e investment banking, i ricavi trimestrali totali sono aumentati del 10% a 19,38 miliardi di dollari. Le commissioni di investment banking sono scese a 2,3 miliardi, rispetto ai 2,5 miliardi dell’anno precedente. Il calo è dovuto a una minore attività di deal, a transazioni di debito inferiori e a una sottoscrizione azionaria più debole.
I ricavi da trading di JPMorgan aumentano mentre cambia l’attività di deal
La divisione mercati di JPMorgan ha fornito risultati migliori, con i ricavi da trading bancario in aumento del 17% a 8,2 miliardi di dollari nel trimestre e i ricavi dal trading azionario cresciuti del 40%.
All’inizio del 2025, molte banche di Wall Street si aspettavano una forte ripresa delle fusioni, acquisizioni e attività nei mercati dei capitali, ma ciò non è avvenuto fino più avanti nell’anno, e solo per le grandi operazioni che generano commissioni più elevate.
Alla fine dell’anno, il 2025 ha registrato il secondo volume più alto di fusioni di sempre. La volatilità durante l’anno ha inoltre favorito le sale trading, poiché i clienti hanno abbandonato alcuni settori per ruotare verso asset considerati sottovalutati.
Per l’intero anno, le commissioni di investment banking hanno raggiunto 9,7 miliardi di dollari, rispetto ai 9,1 miliardi dell’anno precedente. I ricavi annuali da trading sono aumentati del 19% a 35,8 miliardi.
Gli ammortamenti netti di JPMorgan nel quarto trimestre sono stati di 2,5 miliardi di dollari, contro i 2,4 miliardi di un anno prima, segnalando un lieve deterioramento del credito.
L’attività dei consumatori è rimasta solida, poiché la spesa totale con carte di debito e credito di JPMorgan è aumentata del 7% rispetto al 2024. Il tasso di saldi delle carte di credito in ritardo di oltre 90 giorni è sceso all’1,10%, rispetto all’1,14% dell’anno precedente.
Il CEO di JPMorgan, Jamie Dimon, ha dichiarato durante la call sui risultati: “I consumatori hanno denaro, ci sono ancora posti di lavoro anche se si sono leggermente indeboliti a causa dei rischi geopolitici. Ma dobbiamo affrontare il mondo che abbiamo, non quello che vorremmo.”
Il CFO di JPMorgan, Jeremy Barnum, ha inoltre indicato che il settore bancario potrebbe opporsi al limite proposto dal Presidente Trump dell’1 anno con un tetto al 10% sui tassi di interesse delle carte di credito.
Le azioni di Goldman Sachs sono scese dell’1%, Visa e Mastercard hanno perso circa il 4% ciascuna, mentre gli ETF bancari XLF e KBWB sono crollati di conseguenza.
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