JPMorgan istituisce un nuovo gruppo per sfruttare il boom dei mercati privati

JPMorgan lancia un nuovo team per supportare la raccolta di capitali privati

JPMorgan Chase sta ampliando i suoi servizi di investment banking formando un gruppo specializzato dedicato ad aiutare le aziende a ottenere finanziamenti privati, offrendo un'alternativa alle tradizionali offerte pubbliche. Questa mossa riflette la convinzione della banca che i mercati privati continueranno a svolgere un ruolo di primo piano, anche se alcune grandi IPO sono attese più avanti nell'anno.

Tendenze in evoluzione nei mercati dei capitali

Lo scenario dei mercati azionari pubblici è cambiato significativamente, con sempre meno aziende che scelgono di quotarsi in borsa. Molte, invece, si rivolgono a grandi investitori per finanziamenti privati e rimangono a controllo privato. Anche le società di private equity trattengono più a lungo i loro investimenti, spesso trasferendoli in nuovi fondi secondari invece di venderli direttamente. Nel frattempo, gli investitori istituzionali stanno destinando sempre più risorse ai mercati privati, alla ricerca di nuove opportunità.

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Sebbene quest'anno si possa assistere a una ripresa delle attività di IPO, JPMorgan ritiene che il modo in cui le aziende cercano finanziamenti sia cambiato in modo fondamentale.

“I mercati privati hanno recentemente superato di gran lunga quelli pubblici,” ha dichiarato Keith Canton, co-responsabile dei mercati di capitale azionario per le Americhe e leader del nuovo gruppo. “In passato, le aziende consideravano principalmente le IPO o la vendita totale come strategie di uscita. Ora, ci sono molte più opzioni disponibili nel mezzo.”

Il nuovo team Private Capital Advisory and Solutions opererà come unità ibrida, offrendo consulenza su M&A e collaborando strettamente con la divisione dei mercati dei capitali.

Questo gruppo mira a mettere in contatto investitori con aziende in cerca di capitali privati. I loro servizi includeranno consulenza su equity early-stage, azioni privilegiate, obbligazioni convertibili e facilitazione di transazioni di fondi secondari per società di private equity.

Sebbene assistere le aziende private possa non generare commissioni immediate significative, aiuta JPMorgan a costruire relazioni che potrebbero portare a operazioni redditizie se queste aziende dovessero in futuro optare per una vendita o una quotazione pubblica.

Comprendere il boom del mercato privato

Molte delle aziende statunitensi più note e di maggior valore rimangono private. Ad esempio, la più grande offerta azionaria del 2025 è stata un accordo da 40 miliardi di dollari di OpenAI, riservato a un gruppo selezionato di investitori scelti dalla leadership dell'azienda, incluso Sam Altman. A questo round esclusivo hanno partecipato meno di 50 investitori.

La strategia più ampia di JPMorgan

Per rispondere all'espansione del settore privato, JPMorgan ha lanciato un'iniziativa di private credit e ampliato la sua copertura di ricerca per includere anche le aziende private.

Questi sforzi sono progettati per mantenere la banca rilevante tra le aziende private, che spesso non fanno affidamento sulle grandi banche per ottenere capitale come fanno invece le società quotate.

“Stiamo adattando il nostro business per riflettere meglio le tendenze di mercato,” ha dichiarato Kevin Foley, responsabile globale dei mercati dei capitali di JPMorgan. “Il nostro obiettivo è essere la prima scelta per i clienti, indipendentemente dal prodotto che scelgono.”

La rapida crescita dei mercati privati ha suscitato richieste di rilancio dei mercati pubblici, anche da parte del presidente della SEC Paul Atkins. Gli osservatori avvertono che la crescita dei mercati privati potrebbe avvantaggiare solo chi possiede grandi patrimoni e accesso privilegiato.

Anche il CEO di JPMorgan Jamie Dimon ha espresso preoccupazione per l'espansione dei mercati privati, attribuendo il cambiamento al peso delle regolamentazioni che rendono meno attraenti le offerte pubbliche, alle sfide poste dai proxy advisor e all'attenzione degli investitori sui guadagni a breve termine.

“Si tratta di una tendenza significativa,” ha scritto Dimon nella sua lettera agli azionisti del 2024. “Dobbiamo chiederci se questa è la direzione che vogliamo perseguire.”