Notizie

Jinse Finance riporta che Moody’s ha pubblicato una nuova proposta di quadro di valutazione per le stablecoin, sottolineando principalmente la qualità creditizia degli asset di riserva delle stablecoin, il rischio di valore di mercato e la valutazione del rischio operativo. Questo quadro implica che, anche se due stablecoin sono entrambe ancorate al dollaro statunitense “1:1”, le loro valutazioni potrebbero differire a causa della diversa tipologia di asset di riserva sottostanti. Moody’s afferma che il processo di valutazione sarà suddiviso in due fasi: innanzitutto, verrà valutata la qualità creditizia delle diverse tipologie di asset presenti nel pool di riserva e delle relative controparti; successivamente, in base alla categoria e alla durata degli asset, verrà stimato il rischio di valore di mercato e saranno stabiliti i “tassi di anticipo” (advance rates) per i diversi asset. Verranno inoltre considerati fattori come il rischio operativo, la liquidità e il rischio tecnologico delle stablecoin. Il rapporto sottolinea che l’emittente deve mantenere una separazione efficace tra gli asset di riserva delle stablecoin e le altre attività, garantendo che tali asset siano utilizzati esclusivamente per il rimborso delle stablecoin anche in caso di fallimento dell’emittente.

Jinse Finance riporta che diverse organizzazioni DeFi e cripto — tra cui DeFi Education Fund, a16z, The Digital Chamber, Uniswap Foundation e altre — hanno inviato una lettera congiunta alla SEC criticando la posizione di Citadel Securities, che la scorsa settimana ha chiesto alla SEC di definire rigorosamente “tutte le parti intermediarie nelle transazioni di azioni statunitensi tokenizzate”. Secondo loro, l’analisi di Citadel “presenta difetti” e distorce i fatti. L’industria cripto sottolinea che Citadel sta tentando di estendere i requisiti di registrazione SEC a qualsiasi entità “minimamente collegata” alle transazioni DeFi, identificando erroneamente i protocolli decentralizzati come “borse o broker” nel senso tradizionale. Essi evidenziano che la DeFi opera tramite software autonomo, senza intermediari che custodiscono effettivamente gli asset, e non dovrebbe essere inclusa nello stesso quadro normativo. Citadel ha risposto affermando di supportare la tokenizzazione degli asset, ma non a scapito della protezione degli investitori costruita a lungo termine nei mercati dei capitali statunitensi. La tensione tra le parti è quindi ulteriormente aumentata. Recentemente, la SEC statunitense ha continuato a inviare segnali di supporto all’innovazione e alla conformità, e venerdì ha emesso una no-action letter al DTC, consentendogli di offrire servizi di tokenizzazione per asset in custodia, inclusi i titoli Russell 1000, i principali ETF su indici azionari statunitensi e i Treasury americani.