分析：パウエルは利下げの最大の障害ではなく、FRB内部のコンセンサスメカニズムが崩壊寸前

BlockBeatsの報道によると、11月22日、「FRBのスポークスマン」とされるNick Timiraosが執筆した記事で、トランプ氏は今週、来年5月に新たなFRB議長を任命した後、金利が大幅に低下すると予想していると述べました。しかし、FRB内部では12月の利下げに反対する声がますます強まっており、彼の願いが実現する可能性は低いとされています。

パウエル議長が12月に現状維持を選択するか利下げを行うかにかかわらず、彼は約8年の任期の中で最も深刻な内部抵抗に直面しています。この対立は来年まで続く可能性があり、議長を交代しても必ずしも追加の利下げが保証されるわけではありません。一部では、トランプ氏が思い通りにならなかった場合、利下げを実現するために中央銀行の独立性を弱めるより過激な手段に出るのではないかと懸念されています。

過去30年以上にわたり、FRB議長は金利決定に関してできるだけ広範なコンセンサスを得ることを目指してきましたが、僅差での決定はありませんでした。しかし、12月の会合では3票以上の反対票が出る可能性が極めて高いとみられています。

Evercore ISIのエコノミスト、Krishna Guha氏は、「私たちは意思決定プロセスの崩壊を目の当たりにしており、来年には委員会が深刻に分裂するのを目撃するかもしれません。（12月は）まるで2026年のリハーサルのように感じられます。これは前例のない展望を示唆しています。つまり、金融政策の結果が、長年追求されてきた広範なコンセンサスではなく、極めて稀な僅差で決まる可能性があるということです。そして、トランプ氏が任命する新議長であっても、毎回状況を掌握できるとは限りません。（Golden Ten Data）