中金：来年には金価格が1オンスあたり4,500ドルに上昇する見込み、循環的な需要はまだピークに達していない

Jinse Financeによると、CICC（China International Capital Corporation）のリサーチレポートは、過去3年間とは異なり、今回の貴金属の上昇は主にgoldの周期的需要によって牽引されており、silverの価格上昇幅はgoldを上回っていると指摘しています。2026年を展望すると、同行は周期的需要と構造的トレンドが引き続きgoldとsilverの価格上昇を後押しするとみています。ベースシナリオでは、2026年のCOMEX gold価格は1オンスあたり4,500ドル、silver価格は1オンスあたり55ドルに上昇すると予想しており、現在の上昇トレンドにはさらなる上昇余地があるとしています。同行は、貴金属の周期的な投資需要はまだピークに達していないと考えており、米国の金融政策が短期的に緩和に転じる可能性がある一方で、長期的なインフレ期待がアンカーを外れるリスクが引き続き存在すると述べています。一方、新たなマクロ経済秩序の下で、実物goldの独自のポートフォリオ価値や、silverが戦略的資源として持つ特性がますます際立ち、世界の中央銀行によるgoldの購入、個人の現物投資、地域的な在庫備蓄に構造的なサポートを提供することになるでしょう。