Bitwise CIO：mNAVでDAT企業を評価するのは正しくなく、今後は動向の分化が現れるだろう

ChainCatcherの報道によると、Bitwiseのチーフ・インベストメント・オフィサーであるMatt Houganは、mNAVによるDAT企業の評価は正しくないと述べています。なぜなら、この評価方法は上場企業のライフサイクルを考慮していないからです。「仮にあなたがbitcoin DATを持っていて、それが本日午後に閉鎖し、bitcoinを投資家に分配すると発表した場合、その取引価格はちょうどbitcoinの価値と等しくなります（mNAVは1.0となる）。」

Matt Houganの分析によると、DATの取引価格がディスカウントされる主な理由は、流動性の不足、高い手数料、そして大きなリスクの3つです。一方で、DATがプレミアムで取引される理由は1つだけ（米国限定）：それが1株あたりの暗号資産価値を高めているかどうかです。DATがディスカウントで取引される理由の大部分は確定的であり、プレミアムで取引される理由の大部分は不確定です。したがって、ほとんどのDATはディスカウントで取引され、ごく一部の例外的な企業のみがプレミアムで取引されます。

過去6ヶ月間、DATの価格変動はほぼ一致していました。今後については、それらの価格差はさらに顕著になるでしょう。少数のDATは良好に運用され、価格がプレミアムとなり、多くのDATは運用が不十分で、価格がディスカウントされます。