暗号資産デリバティブ市場、機関投資家の参加拡大で総額85兆ドルを突破

2025年、暗号資産デリバティブ市場の総取引高は約85.7兆ドルに達し、1日平均取引高は2645億ドルに上昇しました。CoinGlassのレポートによると、継続的なボラティリティや周期的な市場調整があったにもかかわらず、デリバティブは暗号資産市場全体における価格発見とリスク移転の主要なメカニズムとして確固たる地位を築きました。

市場は2025年に構造的な変化も遂げ、小口投資家主導の投機から、より深い機関投資家の参入へと移行しました。現物bitcoin ETFなどの規制された金融商品や、Chicago Mercantile Exchangeで取引されるオプション及び先物が資金流入の主要な経路として台頭しました。デリバティブの建玉総額は年間で2359億ドルのピークに達し、年末には1451億ドルで終了し、これは年初と比べて17%の増加となりました。

流動性は引き続き中央集権型取引所に大きく集中しました。上位4つの取引所が全建玉の約73%を占め、市場リーダーであるBinanceは取引高および市場深度の両面で全体の流動性を大きく供給しました。

年間を通じて、ロング及びショートポジションの強制清算総額は1500億ドルを超えました。ピークは10月10日で、1日あたりの清算額は190億ドルに達し、損失の約85%から90%がロングポジションから発生しました。これらの出来事は、デリバティブが市場リスクとボラティリティの主要な供給源であることを浮き彫りにしました。

CoinGlassのアナリストによれば、2025年は暗号資産デリバティブ市場にとって転換点となり、規制された金融商品、機関資本、そして高度に集中した流動性が支配する、より成熟した構造へと移行しました。今後の発展は、世界的なマクロ経済状況、規制政策、市場参加者が極端なボラティリティの中でシステミックリスクを軽減できるかどうかにかかっています。

なお、その約1か月前にCME Groupが、規制されたオプション市場のデータを用いて計算される30日間のbitcoinインプライド・ボラティリティを追跡する初の指数を開始したことも注目に値します。