トレーダーが確認を求める中、Bitcoinが勢いを増す

2026年の始まりからのBitcoinの上昇により、約6週間ぶりに最高値となる95,000ドルに迫っている。全体的な仮想通貨市場の見通しは改善しているものの、トップ仮想通貨のパーペチュアルコントラクトのポジショニングは横ばいであり、アナリストたちは慎重ながらも楽観的だ。

CoinGeckoのデータによると、このトップ仮想通貨は月曜日に94,420ドルのピークに達し、年初来の開始価格87,611ドルから7.7%の上昇となった。

この反発にもかかわらず、Bitcoinの集計オープンインタレストは横ばいで、約314億ドル、すなわち10月10日の478億ドルから約34%低い水準にとどまっているとCryptoQuantのデータは示している。

新たなポジションがこの反発に寄与しているものの、投資家のポジショニングは依然として前回の市場ピーク時を大きく下回っている。

1月2日からの上昇は、現行価格から5%および10%の深さでアスク優勢のオーダーブックが伴っており、売り手が主導権を握っていることを示している(CoinGlassデータより)。Coinbase Premium指標も概ねマイナスで推移しており、米国投資家のBitcoin現物需要が弱いことを示唆している。

パーペチュアルのポジショニングは不安定な一方で、オプション市場はより有望なシフトを示している。7日間の25デルタスキュー（下落リスクヘッジのプレミアム）は最近プラスに転じ、回復によって弱気ポジションの必要性が和らいでいることを示している。30日スキューは依然マイナスだが、ゼロに近い水準にある（Deribitデータより）。

「オプションの面では、すべてのテナーでプットスキューが縮小し、2026年1月30日満期の100,000ドルコールが3,000枚以上先週以降に購入されるなど、ポジショニングはますます建設的になっている」と、シンガポールのトレーディング会社QCP Capitalは月曜日のノートで述べている。

それでも、QCPのアナリストは慎重な見方を示し、最近の上昇志向の需要の多くは、大きな価格変動のいずれかの方向で利益を狙うためのオプション取引によって生じていると述べた。

この動きは、Bitcoinの反発が新たな確信に基づく買いではなく、トレーダーが弱気ポジションを慌てて解消するショートカバーによって部分的に押し上げられたことを示唆している。

「現状、ETFの1月フローは機関投資家主導で堅調に推移しており、主要なウェルスマネジメントプラットフォームもアクセスを拡大している」とBTC MarketsのCryptoアナリスト、Rachael Lucasは

に語った。「季節要因も追い風となっており、サンタラリーは1月まで勢いを維持し、第1四半期は流動性が潤沢であればリスク資産に有利に働きやすい。」

しかし、Lucasは依然として慎重なスタンスを維持しており、ETF流入が減速したりマクロ経済環境がタカ派的になった場合には、トレーダーが下値、特に92,000ドルや90,000ドルの水準を監視すべきだと示唆している。

「現時点では、買い意欲は正当化されているように感じるが、95,000ドルを上抜けるには出来高が必要だ。もし薄商いであれば、次の上昇局面の前に利益確定売りが出るだろう」とLucasは述べた。