主なポイント：
- Morgan Stanleyは正式に初の暗号資産ETFを提出し、 BitcoinおよびSolanaをターゲットに、機関投資家の大きな動きを示した
- この動きは、米国の政策が暗号資産をより支持するようになる中、規制されたデジタル資産への信頼が高まっていることを示している
- 承認されれば、ETFは莫大な資本流入をMorgan Stanleyのグローバルなウェルスマネジメントネットワークから呼び込む可能性がある
Morgan Stanleyはこれまでで最も決定的なデジタル資産への一歩を踏み出し、Bitcoin ETFおよびSolana ETFの両方を申請しました。これは同社による暗号資産投資商品の初の直接的な取り組みです。
この申請により、ウォール街で最も影響力のある銀行の一つが急速に拡大する暗号資産ETF市場の中心に位置し、機関投資家の需要獲得を目指す金融大手の競争が激化しています。
Morgan Stanley、暗号資産ETFレースに参入
Morgan Stanleyは米国証券取引委員会（SEC）に対し、2つの新しい上場投資信託（ETF）の登録書類を提出しました。1つは
自社で暗号資産ETFを発行するために動いたのは銀行としては初めてで、サードパーティの暗号資産商品の販売者から発行者への転換を意味します。これは、大手金融機関の間でデジタル資産がもはや周縁的な存在ではなく、現代ポートフォリオの重要な構成要素となっていることへの自信の高まりを示しています。
提案されているファンドはパッシブ運用であり、レバレッジやデリバティブ、アクティブ運用プログラムを用いず、原資産の現物価格に連動します。承認された場合、これらは公開市場で取引され、投資家は従来の証券口座を通じてBitcoinおよびSolanaにエクスポージャーを持つことができます。
なぜBitcoinとSolanaが選ばれたのか
最初の選択肢は明らかにBitcoinです。これは最も歴史あるデジタル資産であり、世界中で複数の現物ETFが数百億ドル規模で運用されています。規制の明確化が進み、巨大な資産運用会社がBitcoinポジションを制度化する中で、機関投資家による導入ペースも加速しています。一方、Solanaはより戦略的かつ積極的な選択です。
Solanaは高速取引、ミームコイン、コンシューマーアプリ、DeFi活動において支配的なチェーンとなっています。現在、そのエコシステムはオンチェーン取引量の大きな割合を担い、ユーザー数や開発者活動でEthereumの有力な競争相手としての地位を確立しています。
Morgan StanleyがBitcoinに加えてSolana ETFも申請したことは、安全な需要を追い求めるだけでなく、次世代ブロックチェーンおよび暗号資産のインフラ層に対する信念を示しています。これにより、銀行は価値保存手段（ストア・オブ・バリュー）の物語と、Web3の高成長なアプリケーション層の両方にエクスポージャーを持つことになります。
規制の変化が銀行の行動を変えている
長年にわたり、アメリカの大手金融機関は規制の不透明さやコンプライアンスリスクから、直接的な暗号資産商品の創出を避けてきました。しかし、この状況は急速に変化しています。
米国政策の変更、規制当局による明確なガイダンスやデジタル資産に関連する法改正などにより、伝統的金融機関にとっての法的リスクは最小限になっています。暗号資産はもはや銀行の評判を脅かすものではなく、競争力を高めるプラットフォームとして活用されています。
銀行はカストディから商品開発へと移行中
これまで銀行は暗号資産へのエクスポージャーをカストディサービスやバックエンドインフラに限定していましたが、現在では商品設計、配分、収益獲得へと進出しています。Morgan Stanleyは独自ETFの立ち上げにより以下が可能となります：
- 手数料構造のコントロール
- 商品をクライアントのポートフォリオに直接組み込む
- 外部の資産運用会社への手数料支払いを回避
- 長期的な運用収入の獲得
これは戦略的な方向転換です。暗号資産はもはや大手銀行内の実験ではなく、収益ラインとなりつつあります。
他の金融機関も同様の動きを見せています。Bank of Americaは暗号資産ETFへのアクセスを拡大し、Vanguardは暗号資産ETF取引を可能にしました。BlackRockやFidelityはすでにBitcoin ETFフローを支配しています。Morgan Stanleyの参入により、ウォール街全体の圧力が高まっています。
Morgan Stanleyはウェルスマネジメント部門を通じて、世界中の数百万の顧客にサービスを提供しています。これらのETFを通じて、BitcoinやSolanaへのわずかな配分変更でも数十億ドル規模の新たな需要に繋がる可能性があります。
