Bitunixアナリスト：ミランが2026年に100ベーシスポイント以上の大幅利下げを示唆、雇用データが政策の重要な分岐点に

BlockBeatsの報道によると、1月7日、米連邦準備制度理事のスティーブン・ミランは、現在の金利政策が「明らかに制約的」であり、経済に実質的な重荷を与えていると指摘し、2026年には「100ベーシスポイントを大きく超える」利下げの十分な理由があると明言しました。この発言は明らかにハト派寄りで、一部の当局者が政策はすでに中立に近いと考えている見解と鮮明な対比を成し、連邦準備制度内で経済見通しと政策スタンスに対する意見の相違が拡大していることを浮き彫りにしています。

マクロの観点から見ると、金融政策が過度に引き締められているかどうかの核心は、依然として労働市場の実際のパフォーマンスにかかっています。今週、米国ではADP、JOLTS、新規失業保険申請件数、非農業部門雇用者数などが集中的に発表され、複数の「雇用健診」データが経済が高金利に耐えうるかどうかを判断する重要な根拠となります。もし雇用が堅調を維持すれば、米連邦準備制度が短期的に利下げを停止する正当性が高まります。逆に、データが再び弱含めば、ミランが代表する積極的な緩和派の声が急速に強まる可能性があります。

暗号資産市場の観点では、この意見の相違自体が重要な先行指標となります。金利の進路が不確実であることは、流動性の期待が依然としてデータの変化に非常に敏感であることを意味し、短期的なボラティリティが拡大する可能性があります。しかし、今後雇用とインフレがともに政策転換の余地拡大を示せば、市場は中長期的な流動性環境を再評価し、bitcoinなど「通貨的属性」を持つ資産に構造的なサポートをもたらすでしょう。

Bitunixのアナリスト：現在は単一の当局者の発言の問題ではなく、政策の意見の相違が重要なデータと交差しています。雇用データの方向性が、市場が「金利据え置き」に進むのか、「より深い緩和を先取りして取引する」のかを決定します。そして暗号資産市場の核心的な観察ポイントは、流動性の期待に実質的な転換が現れるかどうかにあります。