Ethereumの価格は本日、3,115ドル付近で取引されており、1月初旬の反発を延長できずわずかに下落しています。短期の時間軸では下降チャネル内に閉じ込められたままで、日足チャートではETHが主要な移動平均線を下回って推移しており、長期的には機関投資家のシグナルが改善しているにもかかわらず、売り手が依然として主導権を握っています。
ETH純流入出（出典：Coinglass） スポットフローのデータはEthereumの回復を引き続き圧迫しています。1月8日、ETHは4,620万ドルの純スポット流出を記録し、下落時に買い増されるのではなく上昇時に資本が取引所から流出するという数週間にわたるパターンが継続しました。
このような動きは重要です。ETHは12月の安値から反発していますが、いずれの上昇局面でも持続的な流入が見られていません。スポット参加が伴わない価格上昇は、売り手が強さを利用してポジションを手放すため、動きが停滞しやすくなります。
ETH価格動向（出典：TradingView） 日足チャートでは、Ethereumは全ての主要な移動平均線を下回っています。20日EMAは3,078ドル付近で横ばい、50日EMAは3,128ドル付近、100日EMAは3,302ドル付近、200日EMAは3,349ドル付近で、価格の上方に密集したレジスタンスゾーンを形成しています。
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ETHは12月中旬以降、この密集帯を複数回テストしましたが、そのたびに突破に失敗しています。繰り返される拒否は、市場が依然として修正局面にあり、トレンド回復には至っていないことを示しています。
ボリンジャーバンドもこの見方を強化しています。価格はバンドレンジの下半分付近で圧縮されたままとなっており、拡大よりも圧力下での調整局面を示唆しています。
ETH短期価格動向（出典：TradingView） 短期の時間軸では売り手が構造を維持しています。30分足チャートでは、Ethereumが明確に定義された下降チャネル内で取引されており、上値が切り下がり、上部境界付近で一貫した供給が見られます。
モメンタム指標もこのトレンドに一致しています。RSIは45未満で推移し、買い圧力の弱さを示しており、MACDもヒストグラムの小幅な回復にもかかわらずマイナス圏を維持しています。ETHがチャネルの抵抗線付近に近づくと、いずれの反発も継続性を欠いています。
1月7日、Morgan StanleyはEthereum TrustのSEC承認申請を提出し、bitcoinおよびsolanaの申請に続く形となりました。この動きは、特にステーキングを通じて利回りを得られる資産として、ETHに対する機関投資家の安心感が高まっていることを示しています。
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同時に、BitmineはEthereum取得のために株式数を大幅に増やすため、株主承認を求めています。同社はすでに414万ETH（約133億ドル相当）を保有しており、2026年にはMAVANバリデータネットワークの立ち上げを計画、年間3億7,400万ドルのステーキング収益を目指しています。
これらの動きはEthereumの長期的な需要ストーリーを強化していますが、まだ直近のスポット買いには結びついていません。
EthereumのFusakaアップグレードは12月に実装され、PeerDASが導入されることでLayer-2のデータ処理が向上しました。主要なロールアップでの取引手数料が大幅に低下し、ネットワーク混雑が緩和され、ユーザーの経済性が向上しています。
しかし、Ethereumのスケーリングロードマップについての議論は続いています。批評家は、先進的なZK-EVMの実装に必要なハードウェアコストの上昇が、長期的には中央集権化リスクをもたらす可能性があると主張しています。
この議論は価格に直接影響を与えてはいませんが、投資家が検討する広範なストーリーの一部となっています。
Ethereumは、基礎的なファンダメンタルズの改善と短期構造の弱さの狭間にあります。
- 強気シナリオ：出来高増加とスポットフローの改善を伴い3,350ドルを明確に上抜けて終値を迎えれば、トレンド回復を示し3,600ドルへの上値余地が再び開けます。
- 弱気シナリオ：3,000ドルを維持できなければ、ETHは下降構造内にとどまり、2,800ドル付近まで下落する可能性があります。
価格がEMA密集帯を上抜け、スポットフローがプラス転換するまでは、Ethereumは調整局面にとどまります。機関投資家の関心は高まっていますが、チャートは依然として忍耐を要求しています。
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