RELL第4四半期詳細分析：グリーンエネルギーおよびヘルスケア分野への拡大が、マージンの課題にもかかわらず成長を促進

101 finance2026/01/09 12:39

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著者:101 finance

Richardson Electronics、2025年暦年第4四半期の売上高予想を上回る

電子部品の大手ディストリビューターであるRichardson Electronics（NASDAQ: RELL）は、2025年暦年第4四半期の決算で売上高が予想を上回りました。同社は5,229万ドルの売上高を報告し、前年同期比で5.7%の増加となりました。調整後1株当たり損失は0.01ドルで、ウォール街のコンセンサス予想と一致しました。

2025年暦年第4四半期の業績概要

総売上高：5,229万ドル、アナリスト予想の4,990万ドルを上回る（前年同期比5.7%増、予想比4.8%増）
調整後1株当たり利益：-0.01ドル、コンセンサス予想の-0.02ドルと一致
調整後EBITDA：74万1,000ドル、予想の72万ドルをわずかに上回る（マージン1.4%）
営業利益率：0.3%、前年同期の-1.4%から大きく改善
受注残：四半期末時点で1億3,570万ドル、前年同期比4.8%減
時価総額：1億4,970万ドル

分析と経営陣のコメント

売上高が予想を上回ったにもかかわらず、決算発表後にRichardson Electronicsの株価は下落しました。同社経営陣は、売上高増加の要因としてGreen Energy部門およびCanvys部門の継続的な成長を挙げ、特に風力エネルギーソリューションや医療用ディスプレイ技術の進展を強調しました。CEOのEdward Richardson氏は、これらの結果が長期的な戦略計画の着実な進展を示すものであると述べつつ、ヘルスケア部門からの撤退が今後も前年同期比の比較に影響を与え続けることを認めました。

今後について、同社はエンジニアードソリューション分野の成長を加速し、グリーンエネルギーおよびパワーマネジメントの提供範囲を拡大することを目指しています。最近の設計・デモセンターへの投資はこの拡大を支援するものであり、特にバッテリーエネルギー貯蔵や国際市場の機会に焦点を当てています。COOのWendy Diddell氏は、バッテリー貯蔵ソリューションの需要が急速に増加しており、同社がこのトレンドの恩恵を受ける立場にあると述べる一方、プロジェクトベースの変動や関税など外部要因が継続的なボラティリティをもたらす可能性も指摘しました。

経営陣からの主なポイント

グリーンエネルギーの成長：Green Energy Solutions部門は、風力タービン向けPitch Energy Moduleの採用拡大や、欧州・アジアの新規市場参入により堅調な売上を記録しました。
医療用ディスプレイの勢い：Canvys部門は、既存および新規の医療機器メーカーからの強い需要に支えられ、特にロボット手術や診断分野で収益と受注残が増加しました。
戦略的施設投資：テキサス州とイリノイ州に新設された設計・デモセンターは、製品開発の迅速化と見込み客へのバッテリー貯蔵ソリューションの実演を可能にすると期待されています。
ヘルスケア部門の移行：最近のヘルスケア事業の大部分の売却は前年同期比の比較に影響しますが、ALTAチューブの生産縮小とSiemens修理プログラムの拡大により、収益性の向上が見込まれています。
マージン改善の取り組み：営業費用の売上高比率はコスト管理や高成長分野へのリソース移動により改善しましたが、製品ミックスの変化や投資増加の影響で粗利益率はやや低下しました。

見通し：今後の成長を左右する要因

経営陣は、グリーンエネルギーおよびエンジニアードソリューション分野での拡大が今後も続くと見込んでいますが、プロジェクトのタイミングや景気動向が重要な変数であると述べています。

バッテリー貯蔵とエネルギー転換：同社はバッテリーエネルギー貯蔵システムや再生可能エネルギー向けパワーマネジメントの成長に注力し、国内外市場をターゲットとしています。特にイリノイ州やカリフォルニア州の連邦・州インセンティブが需要を後押しすると期待されています。
医療・半導体分野の展望：Richardson Electronicsは、半導体製造装置および医療用ディスプレイソリューションの需要増加に備えており、顧客予測では年後半に活動が活発化する見通しですが、プロジェクトベース市場の予測困難性から経営陣は慎重な姿勢を維持しています。
マクロ経済および業務上のリスク：関税、市場動向、大口受注のタイミングは売上や収益性に影響を及ぼすリスクであり、同社はこれらの不確実性に対応するため在庫や資本配分の柔軟性維持に注力しています。