@media (max-width:767px){.tdi_60{margin-top:0px!important}}
.tdb_single_content{margin-bottom:0;*zoom:1}.tdb_single_content:before,.tdb_single_content:after{display:table;content:'';line-height:0}.tdb_single_content:after{clear:both}.tdb_single_content .tdb-block-inner>*:not(.wp-block-quote):not(.alignwide):not(.alignfull.wp-block-cover.has-parallax):not(.td-a-ad){margin-left:auto;margin-right:auto}.tdb_single_content a{pointer-events:auto}.tdb_single_content .td-spot-id-top_ad .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Top Ad'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad0 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 1'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad1 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 2'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-inline_ad2 .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Inline Ad 3'!important}.tdb_single_content .td-spot-id-bottom_ad .tdc-placeholder-title:before{content:'Article Bottom Ad'!important}.tdb_single_content .id_top_ad,.tdb_single_content .id_bottom_ad{clear:both;margin-bottom:21px;text-align:center}.tdb_single_content .id_top_ad img,.tdb_single_content .id_bottom_ad img{margin-bottom:0}.tdb_single_content .id_top_ad .adsbygoogle,.tdb_single_content .id_bottom_ad .adsbygoogle{position:relative}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{margin-bottom:15px}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left img,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right img,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{margin-bottom:0}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{text-align:center}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center img{margin-right:auto;margin-left:auto}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left{float:left;margin-top:9px;margin-right:21px}.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right{float:right;margin-top:6px;margin-left:21px}.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title{width:300px;height:250px}.tdb_single_content .tdc-a-ad .tdc-placeholder-title:before{position:absolute;top:50%;-webkit-transform:translateY(-50%);transform:translateY(-50%);margin:auto;display:table;width:100%}.tdb_single_content .tdb-block-inner.td-fix-index{word-break:break-word}.tdi_60,.tdi_60>p,.tdi_60 .tdb-block-inner>p,.wp-block-column>p{font-family:Poppins!important;font-size:16px!important;line-height:1.8!important;font-weight:400!important}.tdi_60 h1{font-family:Poppins!important}.tdi_60 h2{font-family:Poppins!important}.tdi_60 h3:not(.tds-locker-title){font-family:Poppins!important}.tdi_60 h4{font-family:Poppins!important}.tdi_60 h5{font-family:Poppins!important}.tdi_60 h6{font-family:Poppins!important}.tdi_60 li{font-family:Poppins!important;font-size:16px!important;font-weight:400!important}.tdi_60 li:before{margin-top:1px;line-height:16px!important}.tdi_60 .tdb-block-inner blockquote p{font-family:Poppins!important;font-weight:700!important;text-transform:none!important}.tdi_60 .wp-caption-text,.tdi_60 figcaption{font-family:Poppins!important}.tdi_60 .page-nav a,.tdi_60 .page-nav span,.tdi_60 .page-nav>div{font-family:Poppins!important}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right,.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-center{margin:0 auto 26px auto}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-left{margin-right:0}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .id_ad_content-horiz-right{margin-left:0}}@media (max-width:767px){.tdb_single_content .td-a-ad{float:none;text-align:center}.tdb_single_content .td-a-ad img{margin-right:auto;margin-left:auto}.tdb_single_content .tdc-a-ad{float:none}}@media (min-width:1019px) and (max-width:1140px){.tdi_60,.tdi_60>p,.tdi_60 .tdb-block-inner>p,.wp-block-column>p{font-size:15px!important}.tdi_60 li{font-size:15px!important}.tdi_60 li:before{margin-top:1px;line-height:15px!important}}@media (min-width:768px) and (max-width:1018px){.tdi_60,.tdi_60>p,.tdi_60 .tdb-block-inner>p,.wp-block-column>p{font-size:14px!important}.tdi_60 li{font-size:14px!important}.tdi_60 li:before{margin-top:1px;line-height:14px!important}}@media (max-width:767px){.tdi_60,.tdi_60>p,.tdi_60 .tdb-block-inner>p,.wp-block-column>p{font-size:14px!important}.tdi_60 li{font-size:14px!important}.tdi_60 li:before{margin-top:1px;line-height:14px!important}}
暗号資産市場構造法案の夢は中間選挙でスピードバンプに直面。
TD Cowenによれば、上院民主党は2026年11月の投票前に一時停止する可能性があり、2027年の成立がより現実的で、規則の施行は最長で2029年になる見通しです。
TD Cowenは、米国の暗号資産市場構造に関する法案が今年進展する可能性はあるが、2027年に成立し、最終的な規則が2029年にも施行される可能性が高いと述べました。同メモでは、最大の障害は利益相反条項に関する議論で、民主党は…と指摘しています。
— Wu Blockchain (@WuBlockchain)
なぜ暗号資産市場構造法案は選挙ドラマに直面するのか
2010年のDodd-Frank混乱を思い出してください。中間選挙で下院の支配が逆転し、ロビイストの激しい攻防の中で金融改革は数ヶ月も停滞しました。
TD Cowenのワシントンチームは、上院民主党がResponsible Financial Innovation Act、すなわち下院でのCLARITYへの支持を、トランプ大統領とその家族によるWorld Liberty Financial、American Bitcoin mining、公式Trump memecoinのような暗号資産事業への懸念から撤回する可能性があると警告しています。
BinanceのCZも恩赦を受け、状況はさらに混乱を増しています。選挙は権力バランスを一変させるため、議員たちは状況が落ち着くまで静観する傾向があります。
「選挙結果は依然として不確定要素であり、民主党は後で対応することを選びがちだ。」
トランプとのつながりが暗号資産市場構造法案を遅らせる
民主党は、トランプ一族の暗号資産への関与、プラットフォームからコインに至るまで、最も強く不満を訴えています。
超党派の草案には、政府関係者や大統領の親族がデジタル資産を保有したり、業界の職に就いたりすることを禁止する「利益相反防止策」が盛り込まれました。
TD Cowenは、時間が解決し、2027年に可決、2029年に施行され、トランプ時代の不満も薄れると見ています。暗号資産業界は大統領関連の修正を受け入れ、民主党は過去の利益相反条項を流します。
上院銀行・農業委員会は今月審議を予定しており、銀行委員会は1月中旬になるかもしれません。サーカスのような状況を乗り越えれば、次は上院本会議です。
権力移行でCFTCがSECを凌駕
この暗号資産市場構造法案が成立すると、Commodity Futures Trading Commissionにデジタル資産分野でより大きな権限が与えられ、Securities and Exchange Commissionからその領域を奪うことになります。
両機関とも現在は共和党員のみで構成されており、SECのCaroline Crenshawが退任した後、トランプは民主党後任については沈黙を保っています。
現在、共和党は議会で優位に立っていますが、中間選挙がその先行きを左右します。
規制当局をバーの喧嘩屋に例えるなら、CFTCは暗号資産の先物と現物で「メリケンサック」を手にし、SECは証券関連で傷を癒しています。
暗号資産業界は明確なルールを歓迎しますが、選挙の不確実性が状況を読みにくくしています。
中間選挙が法案を救うか、葬るか
2019年のLibra騒動を覚えていますか？Facebookのグローバルなステーブルコイン構想は世界の決済を一変させると約束しましたが、マネーロンダリング懸念やビッグテックの過剰進出により、各国規制当局が強くブレーキをかけました。
28社のコンソーシアムで始まったプロジェクトは、米国議会の厳しい追及や各州の禁止措置の前に崩壊しました。
2020年までにプロジェクトは大人しいDiemへと変わり、度重なる遅延の末、2022年にはFacebookも完全撤退しました。
Libraの失敗は、選挙シーズンの緊張感が、終わりなき監視公聴会と同じように業界の夢を簡単に頓挫させることを示しています。典型的なワシントンの二段構えです。
今、TD Cowenは遅延が可決に有利に働き、問題も数年かけて消えると見ています。好きか嫌いかに関わらず、暗号資産市場構造法案は選挙後の駆け引きにかかっています。
1月の審議に注目してください。一つのミスで、2027年まで延期という事態もありえます。
執筆者：András Mészáros 暗号資産およびWeb3専門家、Kriptoworld創設者 その他の記事 ブロックチェーン分野の長年の取材経験を持ち、AndrásはDeFi、トークン化、アルトコイン、デジタル経済を形作る暗号資産規制について洞察に富んだ記事を提供します。
📅 公開日：2026年1月9日 • 🕓 最終更新：2026年1月9日
