銀行の利益は2025年にピークを迎え、2026年に拡大への道を切り開く見通し：「すべての指標が一斉に上昇」

米国大手銀行、2025年の好調な業績発表へ

昨年はウォール街の主要銀行にとって非常に成功した年となり、今週には業界にとって2025年がいかに印象的な年であったかが明らかになります。

今後数日間で、米国最大手の金融機関が第4四半期および通年の決算を発表します。米国最大の銀行であるJPMorgan Chase（JPM）が火曜日の朝に最初に決算を報告します。

JPMorganが再び記録的な収益と利益を計上することが強く期待されています。

水曜日の朝には、Bank of America（BAC）、Citigroup（C）、Wells Fargo（WFC）が続いて決算を発表します。投資銀行のリーダーであるGoldman Sachs（GS）とMorgan Stanley（MS）は木曜日に報告予定です。アナリストは、これら6社すべてが前年と比較して年間利益が増加するだろうと予想しています。2025年、これらの銀行はすべてS&P 500を上回るパフォーマンスを示しました。

市場の専門家はまた、Wells Fargoを除くすべての銀行が年間の取引手数料収入で新記録を樹立すると予測しています。規模は小さいものの、Wells Fargoの投資銀行部門も独自のディールメイキング手数料でマイルストーンを達成すると見込まれています。

「現時点で、すべてが上昇傾向にあります」と、HSBCの米国大手銀行専門アナリストSaul Martinezは述べました。

Martinezは、市場のボラティリティの上昇、株式市場の上昇、貸出活動の活発化などが、これら金融大手の収益と収益性の大幅な向上に寄与していると指摘しました。

Bank of AmericaのEbrahim Poonawalaを含む一部の株式アナリストは、KBW Nasdaq Bank Index（^BKX）――国内の主要銀行株を追跡する指数――が2026年もS&P 500をアウトパフォームし、これで3年連続となるだろうと自信を持って予測しています。2025年にはBKXが29%上昇し、S&P 500の17%増を上回りました。

「銀行株は1990年代後半と2000年代初頭に3年連続でS&P 500を上回りました。現在も同様の傾向が見られます」とPoonawalaは最近の顧客向けアップデートで述べました。

Poonawalaは、銀行セクターの現在の収益見通しが金融危機後以来最も強いものであると付け加えました。

今後の展望：経済と規制の追い風

2026年の予測によれば、米国経済は加速し、銀行は2010年の改革以降で最も柔軟な規制環境の恩恵を受けることが期待されています。貸出の拡大が見込まれ、金利の低下もさらなる後押しとなる可能性があります。同時に、M&A（合併買収）の勢いも衰えることはないと予想されています。

「2025年を通じて、3月と4月の市場の停滞後、着実に勢いが増してきました」と、JPMorganの北米M&A部門責任者Jay Hofmannは述べています。「現状では、この傾向の背後にある経済的要因が逆転する理由はほとんどありません。」

銀行業におけるテクノロジーの役割拡大

投資家の間では、これらの金融機関が人工知能などの先端技術を導入し、仮想通貨のようなデジタルアセットをプラットフォームに統合するにつれ、大手銀行の評価方法をテクノロジー企業と同様にすべきかという議論が高まっています。

「今後、大手のテクノロジー重視の銀行は、利益率の拡大と株価がテクノロジー株のように推移し始めると考えています」と、Fundstrat Global Advisorsの代表Tom Leeは12月のCNBC出演時にコメントしました。

これらの技術革新が今年の業績に大きな影響を与えるには時期尚早かもしれませんが、Bank of AmericaのPoonawalaは、投資家がこれらの潜在的な利益を実際の業績として反映する前に、すでに織り込み始めている可能性があると指摘しました。

最近の銀行株価の急騰は評価額の上昇をもたらし、基礎的なファンダメンタルズが強いにもかかわらず、これらの上昇が持続可能かどうかについて議論を呼んでいます。

「大手銀行株は安くはありませんが、私たちは引き続き楽観的です」と、KBWのリサーチ責任者Chris McGrattyは述べました。彼は、重大な市場混乱がない限り、これら企業の収益の勢いは続くだろうと考えています。

しかし、ウォール街の全員がこの楽観論を共有しているわけではありません。

銀行株上昇の持続性評価

JPMorgan、Bank of America、Citigroup、Wells Fargoは、2025年に平均して株価が40%上昇しました。Wolfe ResearchのアナリストであるSteven Chubakは、この上昇のうち収益増によるものは約3分の1に過ぎず、残りは投資家が1ドル当たりの利益に対してより多く支払ったことによるものであると算出しました。

Chubakは最近、JPMorganおよびBank of Americaの株式を格下げし、2026年の業績は平均的な水準に落ち着くと予測しています。

「銀行セクターは、すべてが少し完璧すぎるように見えます」とChubakは1月7日付の顧客向けノートに記しています。

David Hollerithは、米国最大手銀行から地域金融機関、プライベートエクイティ、暗号資産市場まで、金融業界全般を取材しています。