USDCADは1.39から後退、FRBの独立性への新たな挑戦を受けて。今後の展開は？

市場ファンダメンタルズの概要

米ドル（USD）：

米国司法省が連邦準備制度理事会（Fed）に召喚状を発行したことを受けて、本日、米ドルは広範囲にわたり弱含みとなりました。この異例の措置により、トランプ大統領とパウエルFRB議長の間で進行中の利下げペースを巡る論争が激化しています。

公式には、この調査はパウエル氏が連邦準備制度本部の改修について、その規模、費用、豪華さの要素を上院銀行委員会で説明した際に内容を偽ったかどうかに焦点を当てています。

しかしながら、世間一般には、この調査はパウエル氏に利下げ加速を促すための政治的な戦術と見なされています。昨年、トランプ大統領がFRB理事のクック氏の解任を試みて失敗した際にも、同様の手法が見られました。この件は現在も最高裁の判断を待っています。

Fedの独立性が損なわれる懸念から、インフレリスクの高まりや通貨価値の下落が懸念され、ドルは下落しました。こうした懸念が存在する一方で、Fedが独立性を失う可能性は極めて低いと考えられています。なぜなら、そのような事態が国内外で大きな影響を及ぼすためです。

今後の見通しとしては、明日発表される米国消費者物価指数（CPI）レポートが市場心理に大きな影響を及ぼす可能性があります。予想を上回る結果となれば、市場はより積極的な利上げスタンスを織り込み、ドルに支援材料となるでしょう。一方で、弱いデータとなれば、年内に少なくとも2回の利下げ期待が強まり、ドルにさらなる圧力がかかります。USDの全体的な見通しは中立から弱気です。

カナダドル（CAD）：

カナダドルについては、金曜日の雇用統計はカナダ銀行（BoC）の政策スタンスを大きく変えるものではありませんでした。雇用増加は予想を上回ったものの、賃金の伸びは鈍化し、失業率は上昇しましたが、労働参加率の上昇を伴っていました。全体的にデータは堅調でしたが、BoCの慎重な姿勢を変えるには至りませんでした。

直近の会合でBoCは金利を据え置き、市場が予想する追加利上げを支持しませんでした。中銀は慎重な見通しを維持し、GDPや雇用指標の最近の弱さを理由に挙げつつも、一部改善も認めています。

直近のインフレデータでは、Trimmed Meanの前年比率が2.8％に緩和し、コンセンサスおよび前月値をやや下回りました。これにより、利上げ期待はややハト派寄りに修正され、市場は年末までに合計11ベーシスポイントの引き締めを織り込んでいます。CADの見通しは中立から強気です。

USDCAD テクニカル分析

日足チャート

日足タイムフレームでは、USDCADは最近1.39レベルまで急騰した後、司法省の動きを受けて反落しました。このレジスタンスで売り手が参入し、1.38への押し戻しを狙っています。買い手は1.38サポート付近でより有利なエントリーポイントを見込んでおり、上値目標は1.41エリアとなります。

4時間足チャート

4時間足チャートでは、上昇トレンドラインが強気の勢いを支えています。買い手はこのトレンドラインを守りながら、リスクを管理しつつ新高値を狙うと考えられます。一方、売り手はトレンドライン割れを待ち、弱気ポジションを増やす構えで、次の重要サポートは1.38となります。

1時間足チャート

1時間足タイムフレームでは、小規模な下降トレンドラインが現在の押し戻しを主要トレンドライン方向に導いています。買い手は主要トレンドライン付近でエントリーを検討し、とくに価格が小規模なカウンタートレンドラインを上抜けした場合、新たな強気の勢いが示唆される可能性があります。一方で売り手は小規模なトレンドラインに沿ってさらに下押しを継続し、主要サポートの明確なブレイクを狙っています。チャート上の赤い線は本日の平均日中レンジを示しています。

今後の主なイベント

• 明日：米国CPIレポートの発表。
• 水曜日：11月の米国小売売上高および生産者物価指数（PPI）データ、さらにトランプ氏の関税に関する最高裁判決の可能性。
• 木曜日：最新の米国失業保険申請件数。