元高官らは、DOJの調査が連邦準備制度（FRB）の自律性を脅かしており、「米国で起こるべきではない」と考えている

著名経済学者たちが司法省の調査を受けるパウエル議長を支持

著名な元連邦準備制度理事会（Fed）リーダー、元財務長官、著名な経済学者たちが月曜日、連邦準備制度理事会議長のジェローム・パウエル氏を公に支持し、司法省による中央銀行に対する刑事事件の可能性に深い懸念を表明しました。

共同声明には、元Fed議長のジャネット・イエレン、ベン・バーナンキ、アラン・グリーンスパン、さらに両主要政党の元財務長官4人が署名し、この調査をFedの自律性を損なおうとする異例の試みであると非難しました。「パウエル議長に対するこのような刑事調査は、連邦準備制度理事会の独立性に対する前例のない検察による攻撃である」と声明は述べています。

署名者たちは、このようなアプローチが制度が脆弱な国々で見られる慣行を反映しており、その結果、制御不能なインフレや経済の不安定がもたらされることが多いと警告しました。「この種の干渉は、法の支配が経済的繁栄の基盤となっているアメリカ合衆国には馴染みのないものだ」と強調しました。

CNBCのインタビューで、イエレン氏はこの調査をFedの独立性に対する重大な脅威と述べ、金融市場が「極めて不安定」と表現するほど、この状況がより大きな懸念材料となるべきだと警告しました。

月曜日早朝の取引では、市場の不安が反映され、株価が変動しました。ドル、米国債利回り、米国株先物はいずれもこのニュースを受けてやや下落しました。

トランプと経済への潜在的影響

Wilmington Trustのシニア債券ポートフォリオマネージャー、Wilmer Stith氏は、債券利回りがさらに上昇し、特に住宅ローンを求める消費者にとって借り入れコストが高くなる可能性があると警告しました。これはFannie MaeとFreddie Macによる2,000億ドルの住宅ローン債券購入の恩恵を相殺する可能性があります。

「トランプ大統領は自ら住宅ローン金利を引き下げ、初めての住宅購入者が家を手に入れやすくする取り組みを損なっています」とStith氏は述べました。

さらに、Fedの独立性やインフレ抑制への決意に対する疑念が生じれば、投資家が元本損失リスクに対するより大きな補償を求めるため、利回りがさらに上昇する可能性があると警告しました。

一部の専門家は、トランプ氏がFedに圧力をかけるために刑事召喚状を使うことは、将来のFed議長が市場や世論に中央銀行の独立性を納得させるのをますます難しくし、インフレ期待の管理を複雑にする可能性があると指摘しています。

Evercore ISIでグローバル政策および中央銀行戦略を統括するKrishna Guha氏は、この調査がパウエル氏の下でFed内部の結束を強化し、トランプ氏が最終的に指名するFed議長候補を孤立させるだろうと予測しています。

Guha氏は、こうした力学がパウエル氏をFed理事として理事会に残し、「新議長が自然な多数派を確保するのを防ぎ、前委員会が新しい指導部と協力するという希望を危うくするだろう」と考えています。

利下げと市場の不確実性

この最新の展開は、トランプ氏の主要目標の一つである利下げの可能性も低下させます。

「この状況はトランプ氏と市場にとって最悪のシナリオを生み出します。インフレリスクの増大、金融政策の不確実性の上昇、そして迅速な利下げの可能性の低下です。現FOMCが新議長のイニシアティブに6月以降も従わず、抵抗または遅延する可能性が高まるからです」とGuha氏は説明しています。

Kansas City Fedの元総裁Esther George氏は、中央銀行に向けられる圧力と威嚇が増していることに懸念を示しました。

「このような戦術はFedが議会の使命を果たす能力を妨げるだけでなく、米国への信頼も損なうものです」とGeorge氏は述べました。

Fedリーダーシップと上院承認への影響

継続中の法的脅威は、トランプ氏が次期Fed議長に指名する可能性があるKevin Hassett氏、Kevin Warsh氏、Christopher Waller氏らが、パウエル氏の任期が5月初めに終了するまでに上院で承認される見込みをも減らす可能性があります。

上院銀行委員会の共和党員Thom Tillis上院議員は、法的紛争が解決するまではいかなるFed議長候補の承認にも反対することをすでに表明しています。アラスカ州のLisa Murkowski上院議員もTillis氏の懸念に同調し、この調査に対する自身の懸念も表明しました。

Capital Economics北米担当チーフエコノミストPaul Ashworth氏は、承認プロセスが停滞し、トランプ氏が適時に後任を指名できない場合、Fed理事会はパウエル氏を暫定議長として留任させる可能性が高いと指摘しました。

Ashworth氏はまた、もし司法省が起訴に踏み切った場合でも、パウエル氏は議長職を終えた後も2028年まで続く理事任期のため、Fed理事会に残る可能性が高いと示唆しました。

「これはトランプ氏が自身の指名者で理事会を埋める能力を制限することになります」とAshworth氏は述べました。「たとえ最高裁がトランプ氏によるLisa Cook氏の『住宅ローン詐欺』での解任を認めたとしても、新議長ともう一人、恐らくStephen Miran氏だけが味方となるでしょう。」