BlackRock 2026年アウトルックレポート：デジタル資産が決済および清算インフラの基盤に、AI関連の米国株に強気

BlockBeats News、1月13日、BlackRockは最近、2026年グローバルアウトルックレポートを発表しました。このレポートは、AIインフラへの投資規模の大きさを強調しており、「ミクロがマクロになる」現象を引き起こし、レバレッジの増加や分散投資の錯覚といった課題をもたらしていると指摘しています。全体としてはリスク選好の姿勢を維持し、米国株（特にAI関連株）をオーバーウェイトし、アクティブな投資機会に強気の見方を示しています。

レポートの3つのコア投資テーマ：

ミクロがマクロに：AIの構築は少数の企業によって主導されており、その設備投資はマクロ経済全体に影響を与えるほどの大規模です。投資額は2025年から2030年にかけて5～8兆ドルに達する可能性があり、2026年の米国経済成長を支える見込みです（投資の寄与度は歴史的に平均の3倍）。労働市場が冷え込んでもこの傾向は続くとみられます。ただし、収益が支出に見合うか、どれだけがテックジャイアントに還流するかは不透明です。レポートは、AIがイノベーションを加速させる可能性があるとしつつも、過去150年間の主要な技術変革でも米国の長期的な2％成長トレンドは崩れていないと指摘しています。それでも「成長のブレイクアウト」シナリオは今や想像できるとしています。

レバレッジの増加：初期のAI構築企業による巨額投資と収益の遅れが、システム全体のレバレッジ増加を招いています。これに高水準の政府債務が加わり、脆弱性を生んでいます。プライベートクレジットやインフラファイナンスを好みます。レバレッジの高さと資本コストの上昇により長期国債（米国債など）には戦術的にアンダーウェイトの姿勢を取っています。

分散投資の錯覚：主要トレンドの支配により、従来の分散投資は実際には集中投資となっている可能性があります。投資家は積極的にリスクを取り、ポートフォリオの柔軟性（プランBの用意）を維持し、プライベートマーケットやヘッジファンドから独自のリターン源を探す必要があります。

レポートは特に、BlackRockがデジタル資産（特にステーブルコイン）を決済・支払いのインフラ（金融システムの配管）と見なしており、単なる投機資産とは考えていないと指摘しています。ステーブルコインは「デジタルドルのレール」として位置付けられ、暗号資産ネイティブなツールから、伝統的金融とデジタル流動性をつなぐ架け橋へと進化し、クロスボーダー決済や決済、特に従来システムの遅く高コストで断片化された領域へと拡大しています。レポートは、暗号資産が主流金融に統合されつつあり、ステーブルコインがインフラとして成熟し、グローバルな流動性の流れを支え、伝統的金融と重なり合っていると示唆しています。