リサーチレポート｜Fogoプロジェクト詳細＆FOGO時価総額分析

Bitget2026/01/13 06:19

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著者:Bitget

一、プロジェクト紹介

Fogoは高性能なLayer 1ブロックチェーンで、現実世界資産（RWA）のトークン化、分散型物理インフラ（DePIN）、および機関レベルのアプリケーションに特化しています。これは既存のブロックチェーンが抱える速度、コスト、互換性の制約を打破することを目指しています。Fogoはネットワーク遅延とバリデータ性能を最適化することで、ブロックタイムを40ミリ秒以内に抑えています。プロジェクトはSolana仮想マシン（SVM）実行環境を採用し、Solanaのプログラムやエコツールと完全互換性があり、さらにFiredancerバリデータクライアントを組み合わせ、並列処理とゼロコピー・データストリームによりシステムのスループットを大幅に向上させています。独自のバリデータゾーン（Validator Zones）機構で地理的に分区し、太陽の移動経路に沿ってバリデータ配置を最適化することで、オンチェーンの遅延を効果的に低減します。コンセンサスプロトコルはTower BFTとProof of History（PoH）クロックを採用し、高効率なファイナリティを確保します。FogoはSessions標準を導入し、ユーザーにコントロール可能な一時的権限を付与し、ガスフリーかつシームレスなWeb3インタラクションを実現します。

$FOGOトークンの総供給量は10億枚で、配分構成はコミュニティ15.25%（うちエアドロップ6%、インセンティブ9.25%）、エコ開発35%、チームと財団およびバリデータインセンティブ等が含まれます。インフレ率は2%で固定されており、スコア制度によってバリデータとデリゲーターに報酬を与えます。トークンにはガバナンス、インセンティブ、収益分配、デフレ（バーン）機能があります。Fogoはコミュニティ優先を重視し、プレセールの代わりにエアドロップを採用し、コミュニティ配分および持続的なデフレモデルを強化しています。また、地域分散とパフォーマンス標準化により高頻度決済能力を向上。メインネットは2026年1月13日にローンチ予定で、エアドロップのスナップショットはすでに完了、テストネット段階で優れた速度を示しています。

二、プロジェクトの特徴

機関投資家向け「ライトニングチェーン」体験の構築：Fogoは高性能Layer 1として位置づけられ、中央集権型取引所の速度とDeFiの公平性・コンポーザビリティの橋渡しを目指し、専門投資家や機関をターゲットとしています。技術スタックは約40msのブロック確定と1秒未満のファイナリティを実現し、高頻度取引や資産決済のシナリオでスムーズな体験を構築します。Chainspect 2025年12月のランキングによると、Fogoは取引速度でSolana、Sui、Aptosなどの主要な高性能チェーンを上回り、1位となっています。

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SVM互換性とフィジカルレイヤーの革新：FogoはSolana仮想マシン（SVM）と完全互換で、既存Solanaエコシステムのシームレスな移行をサポートします。基盤にはFrankendancerクライアントと独自tileアーキテクチャを採用し、機能ごとに専用CPUコアにマッピング、ゼロコピー・データストリームおよびカーネルバイパス技術を組み合わせることで、実行スループットと決定性を大幅に向上させ、フィジカルレイヤーからバリデータ性能のボトルネックを排除します。

革新的なインタラクション体験：Fogo Sessions標準はWeb3アプリにWeb2クラスのユーザー体験を導入し、一度の署名で操作権限を期間・範囲限定で付与、真のガスフリー・スムーズなインタラクションを実現します。この仕組みにより署名疲労やウォレット互換性の課題を効果的に解決し、DeFi・ゲーム・モバイルアプリの新たなパラダイムを構築します。

三、時価総額の見通し

資金調達および評価基準

Fogoは2ラウンドの資金調達で合計1,350万ドルを調達し、1億ドルのFDV（完全希薄化後評価額）で価格設定されています：

シードラウンド（2025年1月）：550万ドル、Distributed Global（500万）、CMS Holdings（50万）がリード投資；

Echo公開セール（2025年1月24日）：800万ドル、Echonomist（Cobie主導600万）、CMS Holdings 4 Ventures（100万）、Big Brain Collective（Larry Cermak主導50万）、Patrons（Kain Warwick主導50万）、3,000人超のエンジェル投資家が参加。

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市場は$FOGOのTGE後の評価について意見が分かれています：

- 弱気見解：FDVは7億ドルを超えるのは難しいとされ、39%のトークンがTGEでアンロック、ネイティブプロトコルは6つのみ、SVM分野は競争が激しく存在感が低下しているため。

- 強気見解：Eclipse、Soonなど同様のSVM L1プロジェクトがTGE初日に3.4〜4.43億ドルのFDVだったことを参考に、Fogoは技術的優位性（速度/遅延）、早期キャンペーン（ポイント/NFT/ゲーム）、取引所のサポートを活かし、保守的にFDV2〜5億ドル、市場価値は約8,000万〜2億ドル（流通39%換算）と見積もられています。

Suiの2.63倍FDV/MC比率や新興L1の市場パフォーマンスを参考にすると、FogoはTGE後6〜12ヶ月以内にエコシステムが順調に発展すれば、FDVが5〜10億ドルの範囲に達する可能性があります。

四、トークノミクス

初期総供給量は100億枚$FOGO、TGE時流通量：40.98%（主に財団リザーブ、コミュニティ一部、ローンチ負債およびバーン分）。分配は以下：

- コミュニティ所有（Community Ownership）：総量18.25%、うちロック9.25%、アンロック9.00%。備考：Echo、Sale、Airdrop（コミュニティインセンティブ、エアドロップ、セール関連）；

ローンチ負債（Launch Liability）：総量5.40%、うちロック0.00%、アンロック5.40%。備考：DEXs and CEXs（DEX・CEXの流動性提供）；

財団リザーブ（Foundation Reserve）：総量24.58%、うちロック0.00%、アンロック24.58%。備考：Future growth, staking（将来の成長とステーキング）；

機関投資家（Institutional Investors）：総量8.77%、うちロック8.77%、アンロック0.00%。特記事項なし；

コア貢献者（Core Contributors）：総量34.00%、うちロック34.00%、アンロック0.00%。特記事項なし；

アドバイザー（Advisors）：総量7.00%、うちロック7.00%、アンロック0.00%。特記事項なし；

バーン（Burned）：総量2.00%、うちロック0.00%、アンロック2.00%。備考：Non circulating, burnt onchain。

トークンの機能：

ステーキング（独自報酬・ロック）

高品質なプールや革新的金融商品の参加

プロトコルガバナンスの重み付け、プール割り当て

クロスチェーン通信および機関向けユースケースでの価格決定権

ガス支払い、流動性マイニングや提携インセンティブへの参加

ネットワークの基礎取引媒体およびアプリケーションの付加価値

五、チームと資金調達情報

Douglas Colkitt（共同創設者）：Crocodile Labs創設者、分散型取引所Ambient Finance（旧CrocSwap）創設者、長年オンチェーン取引構造と高性能取引システムに注力。

Robert Sagurton（共同創設者）：元Jump Cryptoグローバルデジタル資産セールス責任者（5年以上）、R3、JPMorgan（モルガン・アベニュー）、State Street、Morgan Stanleyに在籍経験。伝統金融および機関市場の経験はプロダクトの機関設計と実装へ重要な支援を提供。

プロジェクトは2025年1月に2ラウンドの資金調達を完了し、合計1,350万ドルを調達。評価は統一して1億ドルFDV。調達資金は主にチーム拡大、コア技術能力強化、エコシステムインセンティブと構築に使用され、ネットワークの発展と開発者エコシステムの成長を加速します。

- シードラウンド（2025年1月）：調達額550万ドル、評価1億ドルFDV。Distributed Globalがリード投資、CMS Holdingsが参加。

- Echo公開販売（2025年1月24日）：調達額800万ドル、評価1億ドルFDV。Echonomist（Cobie）がリード投資、CMS Holdings、4 Ventures、Big Brain Collective（Larry Cermak）、Patrons（Kain Warwick）、3,000人超のエンジェル投資家が参加。