「ビッグ・ショート」の投資家マイケル・バリー、Nvidiaに対して賭けをする理由を明かす。一方、MetaやMicrosoftの空売りは選ばなかった理由も説明

Michael BurryのAI投資環境に対する視点

• Michael BurryはNvidiaに対してショートポジションを取っており、その理由として、AI市場のバブルと彼が考えるものに対して同社が大きく脆弱であることを挙げています。

• 「The Big Short」で知られる投資家は、AIセクターが下落した場合でも、Meta、Alphabet、Microsoftはそれほど影響を受けないと考えています。

• Burryは、現在のAIブームを電気の登場になぞらえ、米国がエネルギー消費の多いチップに過度に依存しないよう警告しています。

Michael Burryによると、彼はMeta、Alphabet、MicrosoftではなくNvidiaに対して賭けており、AIブームが崩壊した場合、チップメーカーが特に影響を受けやすいと見ています。

最近のSubstack投稿で、BurryはNvidiaを「AI駆動型銘柄の最も明確な例」と表現し、同社がハイパースケーラーの投資に大きく依存していることを指摘していますが、これらは持続可能ではないと考えています。

住宅バブルを予測して有名になったBurryは、Nvidiaが今年4,000億ドル相当のチップを販売できる一方で、アプリケーションレイヤーソリューションの市場規模は1,000億ドル未満であることも指摘しています。

彼は、Nvidiaが投資家から広く信頼されており、ショートするには比較的コストが低い銘柄であると述べています。Burryはまた、AIに特化したクラウドプロバイダーでありNvidiaのパートナーであるCoreWeaveについても触れ、Nvidiaの「ペット」と呼んでいます。

2023年初頭以降、Nvidiaの株価は12倍に急騰し、チップメーカーは時価総額4.5兆ドルで世界のトップに躍り出ました。

Business InsiderはNvidiaにコメントを求めましたが、回答は得られませんでした。

Burryが他の大手テック企業をショートしない理由

Burryは、Metaに対して賭けることはソーシャルメディアや広告分野での同社の支配力に逆らうことだと説明し、AlphabetをショートすることはGoogle Search、Android、Waymoに逆らうことと同じだと述べています。

また、Microsoftをショートすることは、WordやExcelなどSaaSツールを含むオフィス生産性ソフトウェアの世界的リーダーに逆らうことだと指摘しています。

Burryによると、これらの大手テック企業はAIへの純粋な投資先ではなく、AIセクター以外にも強固な事業基盤を持っています。

彼は、これらの企業が最終的にAI投資を縮小し、資産の減損処理を行う可能性はあるが、AI以外の分野でも引き続き世界市場で影響力を持ち続けると考えています。

Burryの他のショートポジションと警告

Burryは、OpenAIが上場していれば同社もショートすると述べており、その評価額5,000億ドルがJohnson & JohnsonやBank of America、Costcoといった企業を上回っていることを強調しています。

また、彼はOracleに対するプットオプションを保有しており、ここ数ヶ月で同社を直接ショートしています。

BurryはOracleの最近の戦略的な動きを批判しており、一部の決定は不要であり、経営陣のエゴによって動かされている可能性があると示唆しています。共同創業者のLarry Ellisonの下での同社の方向性についても懸念を表明し、疑わしい投資を挙げています。

歴史的な類似性と技術的陳腐化のリスク

Burryは、「The Big Short」で描かれた2000年代中盤の住宅バブル予測で知られていますが、現在のAIブームを電化時代になぞらえました。20世紀後半の電力インフラ構築には莫大な投資と急速な技術交代が必要で、多くの企業が財務的苦境に陥ったと指摘しています。

彼は、AIブームが電化時代やドットコムバブルと共通点を持っていると主張し、急速なイノベーションが過剰供給や金融不安定に繋がると警告しています。

Burryはまた、Nvidiaが急速な技術的陳腐化のリスクに直面していると警告しており、同社が新型チップを加速的にリリースしていることを挙げています。以前の投稿では、Nvidiaの主要顧客がチップの寿命を誇張して減価償却を遅らせ、短期的な利益を増やしていると非難しており、将来的な減損処理につながる可能性を指摘しています。

彼は、AI関連銘柄をショートすることで、市場が転換した際に有利なポジションを取ることを目指し、「音楽が止まる時に正しい側にいたい」と警告しています。

AI、電気、そして電力の課題

Burryは分析の中で、電気が社会を変革したように、AIもそれ以上の力を持つ可能性があるが、より危険でもあり得ると指摘しています。

彼は、米国がますます電力消費の激しいチップにのみ依存すればAI競争に敗れる可能性があると再度警告し、中国がエネルギーインフラをより速く拡大していることを挙げています。

Burryは、現在の電力供給制約によってAI分野に大規模な在庫問題が発生する可能性があると予想しており、最近の業界動向を引用しています。

詳細については、Business Insiderの元記事をご覧ください。