日常的な質問から始まったやり取りは、すぐに白熱した議論へと発展した。
最近のインタビューで、Michael Saylorは、企業がBitcoinを財務資産として採用するケースが増えていることへの懐疑論に反論した。インタビュアーは、実際のビジネスを構築せず、単に株式や債券を発行してBitcoinを購入する企業が市場にあふれているのではないかと質問した。
Saylorはこれに納得しなかった。
インタビュアーは、Strategy（旧MicroStrategy）が65万BTC以上を保有し、独自の地位を築いていることを認めたが、より小規模な財務特化型企業の多くは苦戦し、株価が大きく割り引かれて取引されており、株主に悪影響を与えていると主張した。
Saylorはその主張を逆手に取った。
彼は、Bitcoinの保有は家族や個人の投資と同じだと比較した。全員が同じ量を所有するわけではないし、それで問題ないと語った。彼の見解では、Bitcoinを購入した企業を批判するのは筋が通らず、何百万もの企業がそもそもBitcoinを全く所有していない現状があるのだという。
「なぜBitcoinを買った企業だけを批判し、買わなかった何億もの企業を無視するのか？ なぜBitcoinを持たずに赤字を出している企業を批判しないのか？」と彼は主張した。
Saylorは明確な区別を示した。真の問題はBitcoinではなく、悪いビジネスであると。
彼は、赤字を出している企業は、Bitcoinを持っているかどうかに関係なく弱いと述べた。しかし、もし苦戦している企業がバランスシート上にBitcoinを保有していれば、その資産が時間とともに営業損失を相殺する助けになるとした。
説明のために、Saylorはシンプルな例を示した：
- 企業が年間1,000万ドルの営業損失を出している
- 1億ドル分のBitcoinを保有している
- Bitcoinが30%上昇すれば、それは3,000万ドルの利益となる
この場合、Bitcoinはリスクを増やすのではなく、企業を存続させるものだと彼は述べた。
Saylorはまた、赤字企業が行う自社株買いや米国債（Treasury bills）などの代替手段も批判した。
赤字企業が自社株を買い戻しても、失敗を加速させるだけだと彼は述べた。低利回りの国債に現金を預けても損失がわずかに減るだけで、結果を変えるものではない。
Saylorの見解では、Bitcoinだけが長期的に損失を上回る可能性を持つ唯一の選択肢だ。
議論が激しさを増す中、Saylorは、暗号資産業界内の批判者でさえも、Bitcoin導入企業を標的にし、従来型企業には甘い対応をしていると非難した。
彼は、一部の投資家は、なぜBitcoinを持たない赤字企業が今なお資金を集められるのかを問うよりも、Bitcoinを財務資産とする企業を攻撃する方が居心地が良いのだと主張した。
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Saylorは、2020年8月にBitcoinのポジションを築き始め、MicroStrategyが2億5,000万ドルを投じて21,000BTC以上を購入したことから始まった。同社はその年後半にも転換社債を通じて資金を調達し、12月までに保有量は70,000BTCを超えた。
出典: Strategy その後数年間、同社は株式売却やその他の資金調達を通じて着実に保有を増やし、2025年3月にはBitcoin保有量が500,000BTCを突破した。Saylorの指導の下、社名をStrategy Inc.へと変更した同社は2025年後半から2026年前半にかけて積極的な購入を継続し、総保有量は68万BTCを大きく超えた。
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