Jensen Huang率いるNvidia（世界で最も価値のある企業）は、数週間にわたりウォール街で打撃を受けており、その状況は奇妙になり始めています。
NVDAの株価は2026年に入ってから2.6％下落しており、過去1年間では38％上昇しているものの、AIグループの他社と比べて明らかに優位性を失っています。
それでも、新製品や発表が絶え間なく行われています。今年初め、CryptopolitanはNvidiaがCESでVera Rubinプラットフォームを発表し、需要が引き続き強いことを大きくアピールし、さらに新しいAI製品を次々と市場に投入していると報じました。
ご存知の通り、第4四半期の決算シーズンが正式に始まり、Nvidia Dayは2月26日に予定されています。
投資家は株価下落の原因をNvidia自体ではなくAIへの弱気なセンチメントに求めている
Freedom Capital Marketsのベテランテックアナリスト、Paul Meeks氏は依然としてNvidiaを強く支持しており、今後2年で1株あたり250ドルに達すると見ています。同社株を保有していない人にとっては、今が買い時だとも述べています。
Meeks氏はまた、NvidiaがGeneral MotorsやJohnson & Johnsonなど非テック企業と契約を結ぶことや、クラウド大手による2026年のAI設備投資計画などが大きな追い風になる可能性があるとも指摘しました。
Wolfe Researchのアナリスト、Chris Caso氏もNvidiaをリーダーと見なしており、「お気に入りのAIアイデア」と表現しています。先述のVera Rubinプラットフォームが従来のBlackwellチップを上回る進歩を遂げたことを挙げ、技術的な改良によってNvidiaは価格決定力と利益率を維持できると述べました。
しかし、Caso氏は最近の株価低迷について、Blackwellの発売遅延、AI投資がどれだけ続くかという懸念、大手企業が独自に開発するカスタムAIチップへのシェア喪失の3点が主な要因だとしています。
成長株からの資金移動がNvidia株への圧力を増加
Haverford Trustの戦略責任者Hank Smith氏は、Nvidiaの弱さは他の企業がすぐに同社を追い越せることを意味しないと述べています。同氏は株価が150～160ドル付近まで落ち込んだ時、多くの投資家（個人・機関問わず）が「急速に押し目買い」を行うと予想しています。
Smith氏はまた、Nvidiaは現在予想利益の25～27倍程度で取引されており、もはや「極端な高値圏」ではないと述べました。
しかし、全員が弱気というわけではありません。水曜日、NVDAはさらに2％下落しましたが、アナリストたちは強気の見方を強めています。BairdのTristan Gerra氏は、Nvidiaを2026年の最重要アイデアの一つとし、他のAI銘柄と比べて倍率が低く、AIデータセンターでの圧倒的な地位を評価しています。同氏は275ドルの目標株価を設定し、中期的にNvidiaには真の競争相手がいないと述べました。
Gerra氏はまた、推論が普及してもNvidiaの市場シェアが低下するという見方を否定。「ハイパースケーラーは独自のカスタムチップ設計を所有しているが、Nvidiaはすべての知的財産を自社で所有している」と述べ、それが大きな優位点であるとしています。
BernsteinのStacy Rasgon氏も今週、Nvidiaをトップピックに挙げました。AI投資が安定していることや、株価が以前の過熱時よりもはるかに妥当になっている点を強調。Rasgon氏は、Nvidiaの規模や技術開発力を考慮すると「非常に魅力的なバリュエーション」だとしています。
TradingViewのデータによると、Sundar Pichai率いるAlphabetは年初来77％上昇、Lisa Su率いるAMDは91％の急騰、Hocky Tan率いるBroadcomも51％の上昇を記録し、いずれもNvidiaを上回る成績を収めています。
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