トランプ支持の暗号資産企業、重要法案の延期で後退

暗号資産業界、ステーブルコイン法案の停滞で不透明感広がる

写真家: Gabby Jones/Bloomberg

Donald Trumpの再登場による暗号資産セクター内の当初の熱気は、次第に薄れつつある。期待されていたデジタル資産法案が上院で延期されたことで、業界の雰囲気は懸念へと変わった。主な理由は、ステーブルコインの規制方法を巡る激しい議論である。

上院銀行委員会は水曜日、Coinbase Global Inc.が最新の草案への支持を撤回した直後に、法案の審議を延期することを決定した。Coinbaseやその他の暗号資産企業にとっての大きな争点は、ステーブルコイン保有者への利回りや報酬の提供を制限する案である。

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ステーブルコインはデジタル資産エコシステムの基盤となっており、米国が7月に規制を導入して以来、その人気は急上昇している。Trumpの選挙活動や安定通貨法案の成立を支えてきたにもかかわらず、ドルに連動するトークンを巡る対立が続くことで、米国の規制体制が他国に遅れを取るのではないかと業界リーダーらは懸念している。

暗号資産カストディプロバイダーFireblocksの政策ディレクター、Dea Markova氏は「この遅延は、2026年までに米国が包括的な資本市場規制を持たない数少ない主要なデジタル資産センターの一つにとどまる可能性が高まるため、憂慮すべきことです」とコメントした。

写真家: Gabby Jones/Bloomberg

最新の法案草案では、ステーブルコインに対する利回りの支払いを禁止することが提案されているが、特定の種類の報酬は依然として許可される可能性がある。Coinbaseの元幹部Nana Murugesan氏は、どの報酬が認められるのか詳細は依然として不明だと指摘した。

暗号資産プラットフォームは長年にわたり、ユーザーがデジタル資産を法定通貨に換金せずに保持するよう、利回りや報酬を活用してきた。EthenaのUSDeのような一部のトークンは、利回りを設計に組み込んでいるものもある。

例えばCoinbaseは、Circle Internet Group Inc.が発行するステーブルコインUSDCを保有する顧客に、従来の普通預金口座と同様のリターンを提供している。

TRM Labsの政策・政府関係責任者Ari Redford氏は「ステーブルコインの報酬は、決済、貯蓄的な行動、市場インセンティブが交差する領域です。そのため、一見技術的な詳細が、法案審議の中で大きな政策問題となっています」と説明した。

業界幹部らは、これらの報酬を制限すれば、米国拠点の暗号資産企業が海外の競合他社に比べて不利になると警告している。

ステーブルコイン報酬を巡る議論が激化

Murugesan氏は「規制が曖昧な場合、解釈の余地が生まれます。いかなる制限も米国企業に打撃を与える可能性が高く、海外企業は引き続き制限なく報酬を提供し続けるでしょう」と述べた。

銀行は、利回りを提供するステーブルコインが従来の金融機関から預金を奪うのではないかと懸念している。昨年成立した法案により、銀行が自らステーブルコインを発行することが可能となり、複数の暗号資産企業が銀行免許取得を目指している。この法律（Genius Act）は、ステーブルコイン発行者が利息を支払うことを禁じている。

Coinbaseは、Trumpのホワイトハウス舞踏会への献金者の一つでありながら、迅速に対応を示したことは、業界がワシントンで影響力を拡大していることを示している。CEOのBrian Armstrong氏（Trump支持者）はX上で、最新の法案バージョンへの支持を「問題が多すぎる」として撤回すると発表した。

委員会メンバーのCynthia Lummis上院議員は、X上で「暗号資産企業のこのような反応は、彼らがまだ準備ができていないことを証明している」とコメントした。

Emily Nicolleによる報道。

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