カンザスシティ連邦準備銀行のシュミッド：利下げはインフレを悪化させる可能性がある

カンザスシティ連邦準備銀行総裁、持続的なインフレの中で利下げに警鐘

カンザスシティ連邦準備銀行のジェフ・シュミッド総裁は木曜日、インフレ率が依然として高水準であり、金利を引き下げることは状況を悪化させ、雇用への潜在的な利益を上回る可能性があると懸念を示しました。

「現時点で経済は勢いを増していますが、インフレは依然として高すぎます」とシュミッド氏はカンザスシティでの講演で述べました。「今金利を下げれば、労働市場に大きな支援を与えることなく、インフレ抑制の取り組みを損なう可能性があります。私の見解では、現在の金融政策は特に引き締まっているとは言えません。」

タカ派として知られるシュミッド氏は、基準金利を25ベーシスポイント引き下げるという連邦準備制度理事会の直近2回の決定に反対票を投じており、そのような措置はさらなるインフレを助長する恐れがあると主張しています。

また、いわゆる中立金利――経済成長を加速も減速もしない金利――が上昇し、現在の3.5%から3.75%のレンジは以前ほど引き締め的ではなくなっていることも指摘しました。

シュミッド氏は、住宅価格や賃貸価格が冷え込み始めていることや、インフレが最終的には落ち着くという楽観的な見方を示しつつも、「全体的なインフレが低下傾向にあるというより明確な証拠が出るまで、方針を転換することには慎重です」と述べました。

シュミッド氏によれば、12月の消費者物価指数を含む最近のインフレ指標は、インフレが3%前後で推移していることを示しているとのことです。また、インフレや物価上昇は地元企業との会話でも依然として大きな関心事であると付け加えました。

シュミッド氏は、金利引き下げが低インフレの安定性を損なう可能性があり、これは家計や企業が金融上の意思決定を行う上で極めて重要であると警告しました。

また、昨年の政府閉鎖により、連邦準備制度理事会が公式データを使ってインフレを正確に評価する能力が複雑化したことも指摘しました。

ワイオミング州で開催された2025年ジャクソンホール経済政策シンポジウムに出席するカンザスシティ連邦準備銀行総裁ジェフリー・シュミッド（Reuters/Jim Urquhart）

これらの発言は、トランプ大統領が中央銀行に対し利下げを求める圧力をかけ続けている中、またFRB議長ジェイ・パウエル氏が最近、司法省による調査を受けていることを明らかにしたタイミングで出されました。この調査は公式にはFRB本部の改修に関するパウエル氏の上院証言に関連しているとされていますが、パウエル氏は実際には金利政策を巡る継続的な対立が関係していると考えています。

連邦準備制度理事会の次回会合は1月28日に予定されており、金利は3.5%から3.75%のレンジで据え置かれる見通しです。

著者について

Jennifer Schonbergerは、連邦準備制度理事会、議会、ホワイトハウス、財務省、SEC、経済、仮想通貨、ワシントン政策と金融の交差点について取材しています。