有料ステーブルコインの台頭による米国銀行の不確実な未来

もし次に伝統的な銀行に迫る脅威が経済危機ではなく、stablecoinの単純なイノベーションから生じたらどうなるでしょうか？Bank of AmericaのCEOであるBrian Moynihan氏は、利回りをもたらすstablecoinの台頭が、銀行預金の大規模な流出を引き起こし、アメリカの金融システムのバランスを混乱させる可能性があると警告しています。この伝統的な金融機関にとって憂慮すべきシナリオでは、貸し手としての彼らの役割が、この新しいデジタル競争によって深刻に影響を受ける可能性があります。

預金流出：Bank of America CEOからの警告

最近の決算説明会で、Bank of AmericaのCEOであるBrian Moynihan氏は、stablecoin発行者が利息を提供できるようにすれば、米国の銀行システムから預金が大規模に流出する可能性があると率直に警告しました。

「これらの商品は、よりマネーマーケットファンドに近いものになるだろう」と彼は述べ、現金や国債に裏付けられたが、貸出資金には使われていない商品を指摘しました。

Moynihan氏は、米国財務省が引用した調査に基づき、最大6兆ドルの預金がこうした利回り付きstablecoinへ移動し、銀行の資金調達の安定性を直接的に脅かす可能性があると推定しています。

このシナリオは、アメリカ経済にいくつかの直接的かつ深刻な影響をもたらすでしょう。主なものは以下の通りです：

• 特に預金への依存度が高い銀行における貸出能力の著しい低下；

• 銀行システム内の流動性不足に伴う、家庭や企業の借入コストの上昇；

• 資本市場へのアクセスが限られ、主に伝統的な銀行融資に依存する中小企業への過度な影響；

• 規制枠組みがないまま預金の流れが加速した場合の、システミックリスクの増大。

これらすべての影響は、今まで大きく守られていた預金業務に対し、stablecoinを通じて直接的な競争が生じることを伝統的な銀行機関が懸念していることを反映しています。

stablecoinを巡る規制上の緊張と業界間の対立

経済的観点を超え、CLARITY法案をめぐる政治的行き詰まりが緊張を再燃させています。

この法案は暗号資産に規制枠組みを与えることを目的としていますが、上院銀行委員会によって再び採決が延期されました。公式には新たな超党派の議論のためとされていますが、特にstablecoin発行者やプラットフォームによる利回りの提供可否を巡って、対立の溝は深いままです。

この分断は、暗号資産業界内にも見られます。CoinbaseのCEOであるBrian Armstrong氏は、現行法案が銀行に有利となり、「stablecoinの報酬を潰すことを可能にする」として、プラットフォームが法案支持を撤回する可能性を示唆しました。

Armstrong氏はXでの投稿で、現行の法案では銀行があらゆる形の競争を阻止できる力を持つことになり、「悪法なら無い方がましだ」と主張しています。一方、a16z CryptoのマネージングパートナーであるChris Dixon氏は、CLARITY法案の不完全さを認めつつも、その規制進展が米国を暗号資産イノベーションの拠点として維持するために不可欠だと強調し、法案支持を呼びかけています。

Bank of Americaが利回り付きstablecoinに伴うリスクを警告する一方、JPMorganは銀行システムの健全性を守るため、これらを規制するよう呼びかけています。暗号資産規制を巡るこの議論は、イノベーションと安全性の境界がますます曖昧になる中、金融の未来を再定義するかもしれません。