- 銀行のリーダーたちは、ステーブルコインが数兆ドルの預金を引き出し、貸出資金を制限する可能性があると警告しています。
- 議員たちは、非稼働のステーブルコインに利回りを付与することを阻止し、アクティビティベースの報酬は認めようとしています。
- 銀行は、預金の流出が資金調達コストを上昇させ、中小企業向けの信用に影響を与える可能性があると述べています。
Bank of AmericaのCEOであるBrian Moynihanは、最大6兆ドルの米国預金がステーブルコインに移動する可能性があるとアナリストに語りました。彼はこの警告を水曜日の決算発表の場で行いました。この金額は、Moynihanが引用した財務省の調査に基づくと、米国の商業銀行預金の約30%から35%に相当します。この予測は、議員たちが利子を生むステーブルコインをどのように扱うかに中心があります。
Moynihanは、この問題が重要である理由は、預金が貸出の資金源となっているからだと述べました。預金が銀行から流出すると、貸出能力が低下します。銀行はその後、より高コストの他の資金調達方法を求めることになります。この議論は、議会が新たな暗号資産市場構造の提案を検討し続けている中で行われています。議員たちはステーブルコイン発行者が非稼働残高に利回りを提供すべきかどうかについて引き続き議論しています。
ステーブルコインとマネーマーケットファンドの比較
Moynihanは、ステーブルコインは構造的にマネーマーケットミューチュアルファンドに似ていると述べました。準備金は通常、米国債のような短期金融商品に預けられています。これらは銀行貸出には再利用されません。その結果、資金は従来の銀行システムの外にとどまります。このシフトにより、銀行が家庭や企業への融資を支えるために依存している預金基盤が減少します。
Moynihanは、預金の流出が銀行に調整を強いると述べました。銀行は貸出を減らすか、失われた預金を補うためにホールセール資金調達市場に頼ることになります。ホールセール資金調達はリテール預金よりも高コストです。これらのコストは時間とともに借り手に転嫁される可能性があります。
Moynihanは、預金は単なる取引の配管ではなく資金供給であると説明しました。預金が流出すると、銀行の貸出モデル全体が変化します。
議員たちは利息・利回り機能を標的に
現在立法協議は、暗号資産市場構造に関する草案法案に焦点を当てています。上院銀行委員会のTim Scott委員長は、1月9日に最新の交渉済みテキストを発表しました。この提案は、デジタル資産サービスプロバイダーが、単にステーブルコインを保有しているだけで利息や利回りを支払うことを禁止しています。この制限はユーザーアカウントに滞留する非稼働残高を標的としています。
同時に、この法案はアクティビティベースの報酬を認めています。許可されるインセンティブにはステーキング、流動性の提供、担保の差し入れなどが含まれます。議員たちはこの区別を、預金のような競争を制限する手段として位置付けました。目的は、ステーブルコインが利息を生む銀行口座のように機能することを防ぐことにあります。
この草案法案は、以前の公聴会や協議で銀行や規制当局が提起した懸念を反映しています。
銀行団体も預金流出への懸念を表明
Moynihanの発言は、American Bankers Associationの警告と一致しています。100を超えるコミュニティ金融機関が1月5日に米国上院議員へ書簡を送りました。このグループは、ステーブルコイン法案の「危険な抜け穴」を閉じるよう議員たちに強く求めました。銀行側は発行者が利回りに類似したインセンティブをますます提供していると述べました。
書簡によれば、これらのインセンティブは銀行から預金を引き離す恐れがあります。コミュニティバンクは、家庭や中小企業への貸出資金として預金に依存しています。Moynihanはアナリストに対し、Bank of Americaは顧客需要に適応すると述べました。銀行は結果がどうなっても問題ないと語りました。
それでも彼は、数兆ドルが銀行のバランスシートから流出する可能性を議会に警告しました。このシフトにより借入コストが上昇し、特に中小企業が最初に影響を受ける可能性があると述べました。
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政策方針の線引きで数兆ドルが左右される
現在、議論は金融安定性とイノベーションのバランスを議員たちが検討する重要な岐路にあります。銀行のリーダーたちは、大規模な預金移動が信用市場を再構築する可能性があると警告しています。同時に、ステーブルコイン規制は銀行預金との直接競争を制限することを目指しています。議会が枠組みを精緻化する中で、その結果は数兆ドルが銀行内にとどまるのか、それともブロックチェーンベースの決済・準備金システムに引き続き移行するのかを決定することになります。
