アーク・インベストのキャシー・ウッド氏によると、bitcoinがゴールドを上回る希少資産となる理由

Bitcoinの独自の希少性―ゴールドとの比較

Ark InvestのCEOであるCathie Woodは、Bitcoinの供給が厳格に制限されていることが、特に機関投資家の関心が高まり続けている中で、goldよりも魅力的な希少資産となっていると主張しています。

「2026年展望」レポートの中で、WoodはgoldとBitcoinの最近のパフォーマンスの乖離について分析しています。

goldとBitcoinの比較

goldは2025年に65%上昇しましたが、Bitcoinは6%減少しました。Woodは、2022年10月以降goldが166%も急騰した要因は、インフレ懸念ではなく、世界的な富の拡大がgoldの年間供給増加（約1.8%）を上回ったためだとしています。

彼女は、goldへの需要の高まりが新たなgoldの生産ペースを上回っている可能性があると示唆しています。一方で、Bitcoinは全く異なる供給メカニズムの下で運用されています。

Woodは、goldの採掘業者が価格上昇時に生産を拡大できるのに対し、Bitcoinではそれが不可能であると指摘しています。Bitcoinの供給は今後2年間で年率約0.82%のペースで増加し、その後は年率約0.41%に減速するようプログラムされています。

この厳格な供給スケジュールにより、需要の増加―例えば現物ETFへの投資資金の流入―がBitcoinの価格により顕著な影響を与える可能性があります。レポートでは、Bitcoinへの需要が引き続き高まれば、その数学的な希少性のおかげでgold以上に価格が恩恵を受ける可能性があると指摘されています。

Bitwiseの最高投資責任者であるMatthew Houganも最近、この希少性論争を支持し、機関投資家の継続的な需要が供給を上回ることで、Bitcoinの価格が劇的に急騰する可能性があると示唆しています。

TYMIOの創設者であるGeorgii VerbitskiiはDecryptに対し、「Bitcoinの2025年のパフォーマンスは単体で見ると物足りなく感じるかもしれませんが、文脈が重要です。2024年に力強いラリーを見せた後、調整期間が訪れるのは当然で合理的です」と語っています。

VerbitskiiもWoodの構造的な見解に同調し、「世界的な通貨シフトの時代には、資本がgoldのようなハードアセットに流れることが多く、今ではBitcoinもそのカテゴリーに含まれる」と述べています。

彼はまた重要な違いも強調しました。goldの生産量は価格上昇時に増やすことができますが、Bitcoinの供給は固定されています。「この不均衡により、需要が戻った際にはBitcoinの価格がより鋭く反応することが可能になります」とVerbitskiiは説明しました。

将来の展望

Woodの調査では、goldの現在のラリーもより広い歴史的文脈の中で捉えています。

彼女は、goldの時価総額とM2マネーサプライの比率が、1930年代初頭や1980年代といった「極端」と表現される時期と同水準に達していると指摘しています。歴史的に、これらのピークから大幅に下落した際には、株式市場の力強い上昇が見られました。

投資家にとって、Woodは最後にもうひとつ重要な利点―分散投資―を強調しています。

Woodによると、Bitcoinとgoldの相関性は、S&P 500と債券の相関性よりも低いと観察されています。彼女は、今後数年間でリスクに対してより高いリターンを求める投資家にとって、Bitcoinが効果的な分散投資手段となり得ると結論づけています。

2026年を見据え、Verbitskiiは「これは単なる売買の意思決定ではなく、保有することが重要です。goldは安定性を、Bitcoinは大きなリターンの可能性を提供します。歴史的に見てBitcoinの成長はgoldを上回っており、その傾向は今後も続くと予想しています」と述べています。