クラリティ法案が行き詰まり、暗号資産の価値に影響。知っておくべき重要な情報。

主なポイント

• CoinbaseのCEOであるBrian Armstrongが現行草案への支持を撤回したことを受け、上院銀行委員会は重要な暗号資産関連法案の審議を延期しました。

• この動きを受けて、Coinbase、Circle、Bullishなど暗号資産関連企業の株価が下落し、暗号資産価格の先行き上昇分も消失しました。

暗号資産業界は一時的な後退を受け入れてでも、より有利な規制の実現を目指しています。

最近の暗号資産規制を巡る対立により、2026年に向けて高まりつつあった楽観的なムードが後退しています。今週初めにはデジタル資産価格が急騰していましたが、業界の規制枠組みを確立することを目的とした「Clarity Act」が議会で行き詰まり、勢いが失われました。

数カ月にわたり策定されてきた約300ページのこの法案は、上院銀行委員会での審議が予定されていました。しかし、Coinbase（COIN）のCEOであるBrian Armstrongが、特定の条項がCoinbaseの一部商品を危険にさらす恐れがあると懸念を表明し、支持を撤回したため、審議は延期されました。一方で、議員らは元大統領Donald Trumpを含む高官が暗号資産投資から利益を得ることを防ぐ倫理規定についても議論しています。

Coinbase、Circle（CRCL）、Bullish（BLSH）などの企業の株価はこのニュースを受けて下落しましたが、金曜日には回復傾向を見せ始めました。bitcoin、ethereum、solanaなどの主要な暗号資産も値を下げましたが、こちらも持ち直しています。

投資家が注目すべき理由

暗号資産の規制を巡る継続的な意見対立が、bitcoinなどデジタル資産の上昇トレンドを停滞させています。この状況は昨年を彷彿とさせ、当時も規制面で一定の進展があったにもかかわらず価格が横ばいとなっていました——もっとも、今回の不透明感が生じる前は2026年序盤に価格上昇がみられていました。

「不完全な法案なら、立法そのものがない方が良い」とArmstrongは水曜夜にSNS上で発言しました。彼は、トークン化株の事実上の禁止や、ステーブルコインに対する報酬制度の廃止など、法案の複数の問題点を指摘しました。

Clarity Actは包括的な法案であり、証券取引委員会（SEC）および商品先物取引委員会（CFTC）の暗号資産監督責任の明確化、ステーブルコインに関する規則、分散型金融（DeFi）やソフトウェア開発者に関する問題への対応を目的としています。その広範な内容ゆえに、業界関係者や議員との間で摩擦が生じることは予想されていました。

主な論点の一つは、法定通貨に連動する暗号資産であるステーブルコインに関するものです。昨年成立したGENIUS Actは、Circleなどの発行体による顧客への利回り提供を禁じましたが、Coinbaseのような企業には抜け道を残していました。新たな草案では、銀行側の「こうした報酬が預金を減らし中小金融機関に悪影響を与える」との主張を受け、貯蓄口座のような機能を持つ報酬を制限する内容が盛り込まれています。

業界の反応と今後の見通し

Krakenの共同CEOであるArjun Sethiは、Clarity Actが現状より悪化するとのArmstrongの見解に同意しませんでした。「法案を放棄しても現状が維持されるわけではない」とSethiは水曜日にSNS上でコメントし、法案への支持を表明しました。

もう一つの争点は、高官による暗号資産事業からの利益獲得を禁じる案です。上院銀行委員会の委員長であるTim Scott上院議員は、CoinDesk（Bullishが所有）に対し、この問題は自らの委員会の管轄外であり、別途対処が必要だと述べました。

こうした意見の相違が大きいため、暗号資産業界では今年中の法案成立は難しいと見る向きもあります。特に近く選挙を控え、議会の関心が他に移る可能性が高いためです。一方、楽観的な見方も残っており、Scott上院議員は今回の延期を「短い中断」と表現し、議論は継続中であり、すべての関係者が誠意をもって交渉していることを強調しました。