XRPは2026年のスタートとともに力強い価格上昇を見せており、市場データによれば今年これまでに20％以上上昇し、BitcoinやEthereumなどの主要仮想通貨を上回るパフォーマンスを記録しています。この上昇により、XRPは再び時価総額で主要デジタル資産の一角に返り咲き、トークンが長期的な取引として依然有効かどうかについての議論が再燃しています。
XRPはRippleと密接に関連しており、Rippleは当初このトークンを迅速かつ低コストで国際送金を実現するブリッジ資産として推進していました。このビジョンは、2017～2018年の仮想通貨ブーム時にXRPが史上最高値を記録したことで、広く注目を集めました。
XRPの元々の仮説
XRPの当初のケースは、いくつかの前提に基づいていました。銀行が中立的な第三者の仮想通貨を利用して国際取引を決済し、従来の遅くて高コストなシステムを置き換えることが期待されていました。XRPのスピードと低い取引手数料が主な利点と見なされていたのです。
このストーリーは長年にわたり投資家の関心を集め、仮想通貨業界で最も活発なコミュニティの一つを築き上げました。
時間とともに何が変わったか
これら初期の多くの前提は、期待どおりには実現しませんでした。
Ellioは、銀行はコントロール、規制の明確さ、安定性を重視してきたと述べています。多くの金融機関はXRPを直接利用するのではなく、Rippleのメッセージングや決済ツールを仮想通貨自体を使わずに採用しました。他の機関はUSDCのようなステーブルコインや銀行内部発行トークンを発行・利用しています。
彼によれば、Rippleは数百の機関提携を結んでいますが、その多くはXRPベースの決済ではなくメッセージング技術に依存しています。
ステーブルコインが決済の状況を変える
ステーブルコインの台頭はさらに状況を変化させました。ドル連動型トークンは現在3,000億ドルを超える市場規模となり、国際送金で広く利用されています。2024年だけでも、ステーブルコインの取引額は27兆ドルを超え、主要カードネットワークの取引量を上回りました。
ステーブルコインは、価格変動なく価値を送金できるため、XRPとは異なり、取引時に現地通貨への換算が不要という点が大きな違いです。
Ellioは、この変化によって変動性の高いブリッジ資産の必要性が弱まり、多くのユーザーがデジタルドルを直接保有・送金することを好むようになったと主張しています。
Rippleのビジネスは拡大、XRPの役割は疑問視
Rippleは決済分野を超えて拡大し、カストディや金融インフラ企業を買収、自社発行のドル連動型ステーブルコインも開始しています。アナリストは、これによりRipple社自体は強化されたが、XRPが今後どれほど中心的な存在であり続けるのか疑問が残ると指摘しています。
市場関係者の意見は分かれています。XRPの2026年の上昇を最新の関連性の証と見る人もいれば、Rippleの成長とXRPの長期的な実用性との間に乖離があると見る人もいます。
「Rippleという会社自体は問題ありません。彼らは数十億ドルの資産を持ち、300のパートナーシップを結び、今後も新しいサービスを立ち上げ、試行錯誤を続けるでしょう。そして毎年多額の手数料収入を得ると私は考えています。XRPは一部のニッチな用途で使われるかもしれません。しかし、グローバルブリッジというビジョンはもうありません。終わったのです。それがXRPであり、今後も変わることはありません」とアナリストは結論付けました。
