Bank of America: Patuloy na tumataas ang sales at profit margin ng Dollar General (DG.US) sa US, muling pinagtibay ang "Buy" rating

Nabatid mula sa Jinse Finance na pagkatapos ilabas ng Dollar General (DG.US) ang kanilang financial results para sa ikalawang quarter, muling pinagtibay ng Bank of America ang kanilang "Buy" rating para dito, na may target price na $135, batay sa patuloy na paglago ng benta at pagtaas ng profit margin. Kasabay nito, matapos itaas ng Dollar General ang kanilang taunang earnings guidance, itinaas din ng Bank of America ang kanilang earnings forecast.

Ang adjusted earnings per share ng kumpanya para sa ikalawang quarter ay $1.86, mas mataas kaysa sa inaasahan ng Bank of America na $1.44 at consensus ng Wall Street na $1.58. Tumaas ng 2.8% ang same-store sales (mas mataas kaysa sa inaasahan ng Wall Street na 2.5%), tumaas ng 1.5% ang customer traffic (bumaba ng 0.3% noong unang quarter), at tumaas ng 1.2% ang average sales per customer, na may paglago sa lahat ng kategorya (kabilang ang lahat ng non-core categories sa loob ng dalawang magkasunod na quarter). Ang gross margin ay 31.3% (mas mataas kaysa sa inaasahan ng Wall Street na 30.5%), tumaas ng 137 basis points year-on-year, na dulot ng mas mataas na inventory premium at nabawasang losses, ngunit bahagyang nabawi ng promotional expenses, discounts, at distribution costs. Ang selling and administrative expense ratio ay 25.8% (mas mataas kaysa sa inaasahan ng Wall Street na 25.6%), tumaas ng 121 basis points year-on-year, dahil sa pagtaas ng incentive compensation, repairs and maintenance, at benefits. Ang EBIT margin ay 5.6%, tumaas ng 16 basis points year-on-year.

Itinaas ng Dollar General ang guidance para sa fiscal year 2026 earnings per share (ngayon ay $5.80 - $6.30, mula sa dating $5.20 - $5.80) at same-store sales growth guidance (ngayon ay 2.1% - 2.6%, mula sa dating 1.5% - 2.5%), kung saan isinasaalang-alang ng lower end ng guidance range ang posibilidad ng mas malaking pressure sa mga consumer sa buong taon. Itinaas din ng Bank of America ang kanilang forecast para sa fiscal year 2026 earnings per share ng 30 cents sa $6.10, na sumasalamin sa inaasahang 2.5% na paglago ng same-store sales sa 2026, patuloy na pagpapalawak ng gross margin (mas banayad ang paglago sa ikalawang kalahati ng taon kumpara sa unang kalahati, lalo na noong Abril dahil sa mas mahigpit na shrinkage, ngunit ang improvement sa shrinkage ay nananatiling mas mataas sa inaasahan), at pressure sa selling and administrative expenses mula sa incentive compensation at repairs and maintenance (lalo na sa buwan ng 30, dahil karamihan sa mga renovation ay inaasahang matatapos sa quarter na iyon, at may timing issue sa hurricane season).

Patuloy ding isinusulong ng Dollar General ang kanilang trade-in program at pinapataas ang frequency ng pagbili ng kanilang core customers. Naniniwala ang Bank of America na habang nagpapatuloy ang mga middle at high-income groups sa trade-in transactions, susuportahan nito ang outlook ng Dollar General, at tataas din ang spending ng core customers sa Dollar General (naniniwala ang Bank of America na sa mas mahirap na consumer environment, maaaring bumilis ang trend na ito, at tataas ang demand para sa low-priced products/packaging specifications). Ang store renovation ay inaasahang magdudulot ng "flywheel effect," na hindi lamang magpapalago ng sales kundi magpapababa rin ng shrinkage, damages, maintenance, at disruption sa buong store system.

Epektibo ang back-to-basics initiatives, at naniniwala ang Bank of America na ang mga hakbang na ito (inventory reduction, merchandise category optimization, distribution center reset, at display pack optimization) ay gumagana. Mayroong maraming catalysts ang Dollar General para sa gross margin growth (kabilang ang mga strategic initiatives tulad ng Dollar General Media Network at pagbawas ng shrinkage at damages), pati na rin ang revenue growth/share gains (renovation, pagbabalik ng non-consumables growth, at patuloy na digital/distribution expansion—kabilang ang paglulunsad ng 1-to-1 same-day delivery service sa 16,000 stores bago matapos ang taon, mula sa kasalukuyang 6,000 stores).