Record na Paglabas ng Pondo sa Solana ETFs, Nawalan ng $42M ang 21Shares' TSOL Crypto ETF sa Pinakamabilis na Oras
Habang nangunguna ang Bitcoin sa isang bagong rally, nagpapadala ang Solana ng mas misteryosong signal: umaalis ang kapital mula sa mga ETF ngunit patuloy na dumadaloy sa blockchain. Sa isang banda, nawalan ng $42M ang TSOL crypto ETF ng 21Shares. Sa kabilang banda, mahigit $321M ang direktang muling inilaan on-chain sa Solana. Isang malinaw na kontradiksyon na nagsasabi ng marami tungkol sa tunay na kalagayan ng merkado.
Sa Buod
- Ang mga Solana ETF, lalo na ang 21Shares TSOL crypto ETF, ay nakakaranas ng rekord na paglabas ng pondo kahit na bullish ang merkado.
- Ang mga withdrawal na ito ay pangunahing sumasalamin sa teknikal na rebalancing at pag-ikot patungo sa ibang mga produkto sa halip na pagkapitula ng mga mamumuhunan.
- Paradoxically, patuloy pa ring dumadaloy ang kapital on-chain sa Solana, na nagpapahiwatig ng matatag na paniniwala sa pundasyon kahit mahina ang ETF.
Dumudugo ang TSOL, Bumagsak ang Solana ETF Habang Tumataas ang Crypto Market
Nakakuha ng mas maraming kapital ang mga Solana ETF habang nakakaranas ng matinding pagkalugi ang Bitcoin at Ethereum. Gayunpaman, nitong Miyerkules, nagtala ang mga U.S. Solana spot ETF ng pinakamalaking arawang paglabas ng pondo mula nang ilunsad ito. Sa isang sesyon, halos $32.2M ang inalis mula sa mga produktong ito, karamihan mula sa isang pondo: ang 21Shares TSOL crypto ETF, na nawalan ng $41.79M.
Hindi ito isang hiwalay na insidente. Ang TSOL ay nasa sentro na ng dalawa pang alon ng redemption mula noong Oktubre 28, na may $13.55M na paglabas ng pondo noong Disyembre 1 at $8.10M noong Nobyembre 26. Sa madaling salita, bawat yugto ng kawalan ng tiwala sa Solana ETF ay may parehong produkto sa gitna nito.
Kapansin-pansin ang kontrast: nagaganap ang paglabas ng pondo na ito sa gitna ng crypto rally na pinangungunahan ng Bitcoin. Sa halip na makinabang mula sa buying trend, kumikilos ang Solana ETF laban dito, na nagpapahiwatig hindi ng malawakang panic kundi isang napaka-tinarget na pag-aayos ng pinaka-spekulatibong mga posisyon.
Teknikal na Rebalancing sa Halip na Pagkapitula ng Crypto Investor
Para sa ilang kalahok sa merkado, hindi ito tunay na “exit” kundi isang simpleng reset matapos ang mahabang sunod-sunod na crypto inflows. Pagkatapos ng tatlong linggo ng tuloy-tuloy na pagbili at mataas na volatility noong Nobyembre, ang ilang mga manager ay kumukuha ng kita, nire-rebalance ang kanilang mga portfolio, at binabawasan ang implicit leverage.
Isang mahalagang salik ang nagpapalakas sa interpretasyong ito: tumitindi ang kompetisyon. Sa parehong araw ng pagdurugo ng TSOL, inilunsad ng Franklin Templeton ang sarili nitong Solana ETF, ang SOEZ. Bahagi ng pag-ikot ay maaaring ipaliwanag ng arbitrage sa pagitan ng mga produkto, kung saan ang ilang mamumuhunan ay mas pinipiling mag-diversify o subukan ang bagong issuer na mas itinuturing na institusyonal.
Samantala, ang mga kondisyon ng merkado sa crypto at ETF ay malayo pa rin sa lubos na euphoria. Sa crypto derivatives, nananatiling net-long ang mga posisyon ngunit mas hindi agresibo kumpara noong Oktubre. Naroon pa rin ang volatility ngunit mas kontrolado na kaysa dati. Ang ganitong uri ng setup ay tipikal ng merkadong sumisipsip ng rally sa halip na bumabagsak.
Solana On-Chain: Patuloy ang Daloy ng Kapital sa Kabila ng Kahinaan
Ang migrasyon na ito papuntang on-chain ay nagaganap sa isang napaka-espesipikong konteksto. Matapos ang rurok ng memecoin frenzy, nagsimulang maging normal ang on-chain activity. Bumaba ang mga aktibong address, naging stable ang mga volume, ngunit bumababa ang circulating supply sa mga exchange at nananatiling kaakit-akit ang staking yields. Mas kaunting ingay, mas matiyagang mga posisyon.
Sa stock market, nananatiling matatag ang Solana: sa humigit-kumulang $142.75, tumaas ang token ng halos 1% para sa araw. Hindi pinapatunayan ng merkado ang ideya ng ganap na pagkawala ng tiwala. Sa halip, kinikilala nito ang isang taktikal na muling pagposisyon, kung saan mas pinipili ng mga mamumuhunan na pamahalaan ang kanilang mga panganib nang direkta on-chain kaysa sa pamamagitan ng isang listed na produkto.
Narito ang pinaka-kagiliw-giliw na kabalintunaan: habang nauubos ang mga ETF, napupuno naman ang Solana blockchain. Mahigit $321M ang dumaloy sa network sa loob ng isang buwan, kabilang ang mahigit $240M mula sa Ethereum. Hindi umaalis ang malaking kapital sa ecosystem; nagpapalit lang ito ng channel.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
[English Long Tweet] Scroll Co-founder: Ang Hindi Maiiwasang Landas ng ZK
Ang "Tether" noong 2025: Pagsusuri ng Kapital
Mars Maagang Balita | Ang unang SUI ETF ay inaprubahan para sa listahan at kalakalan; SEC meeting nagbunyag ng pagkakaiba sa regulasyon ng tokenization, magkasalungat ang pananaw ng tradisyonal na pananalapi at crypto industry
Ang unang SUI ETF ay inilista na, ipinakita ng pulong ng SEC ang mga hindi pagkakaunawaan sa regulasyon, bumaba ang presyo ng bitcoin dahil sa epekto ng employment data, umabot na sa mahigit 30 trilyong dolyar ang utang ng Estados Unidos, at nagbabala ang IMF tungkol sa panganib ng stablecoin.
Ang unang pagpapakita ng Moore Threads ay tumaas ng higit sa 500%! Ang unang stock ng domestic GPU ay umabot sa market value na higit sa 300 billions.
Sa unang araw ng kalakalan, umabot sa 502.03% ang pinakamataas na pagtaas ng presyo ng "unang stock ng domestic GPU", at ang kabuuang market value nito ay pansamantalang lumampas sa 300 billions yuan. Ayon sa pagsusuri ng merkado, ang nanalo ng isang lot (500 shares) ay maaaring kumita ng hanggang 286,900 yuan.
Trending na balita
Higit paMga presyo ng crypto
Higit pa
