Nadzór Banku Centralnego: Pozostanie na obranym kursie

Stopniowe dostosowania polityki w Ameryce Północnej

Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe w grudniu, choć wewnętrzne rozbieżności podkreśliły bardziej ostrożne podejście do dalszych cięć stóp, gdy polityka zbliża się do neutralnego poziomu. Podczas gdy Fed przewiduje jedynie dodatkową obniżkę w 2026 roku, spodziewamy się wydłużonego okresu niezmienionych stóp, który prawdopodobnie potrwa przynajmniej do końca kadencji przewodniczącego Powella w maju—chyba że znaczący spadek na rynku pracy skłoni do działań prewencyjnych. W Kanadzie uważamy, że Bank of Canada prawdopodobnie osiągnął już szczytowy poziom stóp procentowych w tym cyklu. Jednak przyszły kierunek polityki pieniężnej może być uzależniony od rozwoju sytuacji związanej z umową handlową USA-Meksyk-Kanada. Uczestnicy rynku obecnie przewidują potencjalną podwyżkę stóp przez BoC do czwartego kwartału. Tymczasem banki centralne w Europie...