Spowalniający rynek byka i 540 miliardów dolarów inwestycji w AI: oto 5 najważniejszych prognoz rynkowych Goldman Sachs na 2026 rok

Goldman Sachs przedstawia kluczowe prognozy rynkowe na 2026 rok

• Goldman Sachs opublikował swoje wiodące prognozy dotyczące rynków finansowych na rok 2026.

• Firma przewiduje, że hossa na rynku akcji będzie się utrzymywać, choć zyski mają być umiarkowane w porównaniu do ostatnich lat.

• Goldman obserwuje również nową fazę w sektorze AI, wzrost nakładów inwestycyjnych oraz skokowy wzrost fuzji i przejęć.

Po trzech kolejnych latach imponujących zwrotów inwestorzy z niecierpliwością oczekują wskazówek dotyczących przyszłych kierunków rynku.

Goldman Sachs przewiduje dalszy wzrost, choć w wolniejszym tempie niż wcześniej.

W niedawnym biuletynie skierowanym do klientów, przedstawiającym perspektywy amerykańskiego rynku akcji, stratedzy banku wskazali swoje główne prognozy na nadchodzący rok. Obejmują one kolejny dwucyfrowy wzrost dla indeksu S&P 500, znaczące nowe inwestycje w sztuczną inteligencję oraz falę aktywności w zakresie zawierania transakcji.

Optymizm na Wall Street pozostaje silny, a wielu analityków utrzymuje pozytywną postawę wobec akcji pomimo szybkich wzrostów od 2023 roku. S&P 500 wzrósł o 16% w 2025 roku, znacznie powyżej swojej długoterminowej średniej rocznej wynoszącej 10%.

Pięć najważniejszych prognoz rynkowych Goldman Sachs

1. Hossa będzie trwać, ale z mniejszym impetem

Trwająca hossa na rynku ma się utrzymać do 2026 roku, choć tempo wzrostu prawdopodobnie spowolni.

Goldman Sachs prognozuje, że indeks S&P 500 może osiągnąć około 7 600 punktów do końca roku, co oznacza wzrost o 12%. Ta prognoza jest zgodna z przewidywaniami innych dużych banków, których szacunki na nadchodzący rok wahają się od 3% do 16% wzrostu.

Według strategów Goldman, głównym motorem tych wzrostów będzie solidny wzrost zysków. Wskazują oni na takie czynniki jak stabilny wzrost gospodarczy, poprawa produktywności dzięki AI oraz wysokie zyski korporacyjne jako fundamenty dalszej siły rynku.

2. Akcje cykliczne przodować będą na początku roku

Początek 2026 roku ma sprzyjać sektorom cyklicznym, napędzanym przez przyspieszający wzrost gospodarczy USA.

Katalizatorami wzrostu są wzmożona aktywność gospodarcza po ponownym otwarciu przez rząd, bodźce fiskalne ze strony prezydenta Donalda Trumpa w ramach Big Beautiful Bill, łagodniejsze warunki finansowe oraz mniej dotkliwe skutki ceł niż wcześniej przewidywano. Czynniki te mają wspierać akcje cykliczne, które zazwyczaj przewyższają rynek podczas ekspansji gospodarczej.

Bank zauważył: „Przedsiębiorstwa powinny korzystać ze wzrostu przychodów, gdy gospodarka przyspiesza, bez typowych wyzwań późnego cyklu, takich jak rosnące koszty płac czy zaostrzenie polityki monetarnej.”

Akcje cykliczne zaczęły zyskiwać na wartości w drugiej połowie 2025 roku, ale stratedzy uważają, że pełny potencjał wzrostowy tego sektora nie został jeszcze w pełni dostrzeżony. Wskazują szczególnie na możliwości w akcjach konsumenckich klasy średniej oraz budownictwie nieruchomości nienależących do sektora mieszkaniowego.

3. Inwestycje w AI będą rosnąć

Wydatki kapitałowe na AI ze strony największych firm technologicznych mają stale rosnąć. Goldman Sachs szacuje, że nakłady inwestycyjne związane z AI mogą skoczyć o 36% i osiągnąć 539 miliardów dolarów w nadchodzącym roku.

Przewiduje się kontynuację tego wzrostu, z kolejnym 17% wzrostem do 629 miliardów dolarów w 2027 roku.

Bank ostrzega jednak, że wraz ze wzrostem zarówno wydatków, jak i poziomu zadłużenia, firmy będą musiały wykazać wyższe zyski, aby uzasadnić te stałe inwestycje, co ostatecznie może spowolnić tempo wydatków.

4. Sektor AI wchodzi w nową fazę

Rok 2026 może oznaczać zmianę dla akcji związanych z AI, przechodząc do tego, co stratedzy Goldman nazywają „Fazą 3”. Ta faza ma charakteryzować się:

1. Wolniejszymi nakładami inwestycyjnymi. Poprzednia faza cechowała się dużymi inwestycjami w infrastrukturę AI.
2. Szerszym przyjęciem AI przez przedsiębiorstwa. Firmy będą musiały wykazać namacalne korzyści w zakresie produktywności i zysków z AI, zanim inwestorzy uznają je za długoterminowych zwycięzców.
3. Pojawieniem się nowych liderów AI. W miarę jak AI będzie coraz szerzej wykorzystywane, stanie się jasne, które firmy są najlepiej przygotowane do czerpania korzyści w tej nowej fazie.

5. Fuzje i przejęcia pozostaną na wysokim poziomie

Przewiduje się, że liczba finalizowanych fuzji i przejęć wzrośnie o 15% w ciągu roku. Goldman Sachs przypisuje to silnemu wzrostowi gospodarczemu, łatwiejszemu dostępowi do finansowania oraz rosnącej pewności siebie wśród liderów korporacyjnych.

Oznaki ożywienia aktywności M&A były już widoczne w 2025 roku, kiedy to duże transakcje w USA przekroczyły 1,9 biliona dolarów – co stanowi wzrost o 75% w porównaniu z poprzednim rokiem.

Stratedzy spodziewają się również, że obok kontynuującego się ożywienia na rynku pierwotnych ofert publicznych, rok 2026 będzie kolejnym silnym rokiem dla zawierania transakcji.

Pełną analizę znajdziesz w oryginalnym artykule na Business Insider.