EUR/JPY kontynuuje wzrosty, gdy jen słabnie z powodu niepewności politycznej i ostrożności BoJ

EUR/JPY handluje w okolicach 185,50 we wtorek w momencie pisania, rosnąc o 0,50% w ciągu dnia, przedłużając wzrostową tendencję trzecią sesję z rzędu i osiągając wcześniej w ciągu dnia nowe, wieloletnie maksimum na poziomie 185,54. Para ta korzysta głównie na osłabieniu japońskiego jena (JPY), na tle niepewności politycznej w Japonii oraz utrzymującej się ostrożności wobec normalizacji polityki pieniężnej Bank of Japan (BoJ).

Japoński jen pozostaje pod presją po doniesieniach, że premier Japonii Sanae Takaichi może ogłosić przedterminowe wybory parlamentarne już w pierwszej połowie lutego. Perspektywa ta podsyca oczekiwania dotyczące bardziej ekspansywnej polityki fiskalnej, co zwykle negatywnie wpływa na japońską walutę. Jednocześnie brak wyraźnego harmonogramu dla kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Bank of Japan nadal osłabia JPY, ponieważ rynki postrzegają wyjście banku centralnego z ultra-luźnej polityki pieniężnej jako szczególnie ostrożne i stopniowe.

Pomimo stosunkowo jastrzębiego tonu, prezes BoJ Kazuo Ueda niedawno powtórzył, że bank centralny będzie kontynuował podwyżki stóp procentowych, jeśli rozwój gospodarczy i cenowy będzie zgodny z prognozami. Jednak inwestorzy pozostają sceptyczni co do rzeczywistego terminu kolejnego ruchu, co ogranicza atrakcyjność jena jako waluty bezpiecznej przystani.

Na froncie politycznym i geopolitycznym japońska waluta jest również pod presją przez pogarszające się stosunki między Japonią a Chinami. Pekin niedawno zakazał eksportu niektórych pierwiastków ziem rzadkich do Japonii po napięciach dyplomatycznych wokół Tajwanu, zwiększając ryzyko dla łańcuchów dostaw japońskich producentów i negatywnie wpływając na sentyment wokół JPY.

Jednak ostatni spadek wartości japońskiego jena może skłonić japońskie władze do silniejszych werbalnych interwencji. Minister finansów Japonii Satsuki Katayama powiedziała we wtorek, że podzieliła się obawami dotyczącymi jednostronnej deprecjacji JPY z sekretarzem skarbu USA Scottem Bessentem, dodając, że tolerancja dla nadmiernej słabości jest ograniczona. Te komentarze mogą pomóc ograniczyć dalsze spadki JPY w krótkim terminie i uzasadniają pewną ostrożność wobec natychmiastowej kontynuacji wzrostów EUR/JPY.

Po stronie europejskiej euro pozostaje stosunkowo stabilne. Oczekuje się powszechnie, że Europejski Bank Centralny (ECB) utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie w najbliższych miesiącach, gdyż inflacja oscyluje obecnie blisko celu 2%. W tym otoczeniu polityka pieniężna nie jest głównym czynnikiem napędzającym wspólną walutę, której zachowanie wciąż zależy głównie od globalnego sentymentu rynkowego i czynników zewnętrznych.