Bitcoin pode deixar de ser descentralizado?

O Bitcoin (BTC) está cada vez mais sendo consolidado nas mãos de instituições centralizadas. A influência, desde empresas de capital aberto e firmas privadas até governos e plataformas financeiras reguladas, continua a crescer.

Novos desenvolvimentos nesta semana sugerem que a tendência está se acelerando , levantando tanto oportunidades quanto preocupações para o futuro do Bitcoin.

Mercurity Fintech e Evertz Pharma revelam planos de reserva de Bitcoin

A Mercurity Fintech, listada nos EUA, anunciou recentemente planos para arrecadar US$ 800 milhões para construir uma reserva de tesouraria em Bitcoin de longo prazo.

De acordo com a empresa, os fundos serão usados para converter parte de sua tesouraria corporativa em Bitcoin e integrá-lo a um sistema de reserva digital nativo em blockchain.

Em comunicado oficial, a Mercurity afirma que pretende estabelecer uma estrutura de reserva que gere rendimento e seja alinhada ao blockchain. A proposta busca reforçar a exposição a ativos de longo prazo e aumentar a resiliência do balanço patrimonial.

A iniciativa inclui a adoção de custódia institucional, protocolos de liquidez e ferramentas de eficiência de capital com suporte para staking.

“Estamos construindo esta reserva de tesouraria de Bitcoin com base em nossa crença de que o Bitcoin se tornará um componente essencial da infraestrutura financeira futura”, disse o CEO Shi Qiu.

O anúncio coincide com a inclusão preliminar da Mercurity no Índice Russell 2000, o que pode aumentar a exposição institucional.

As ações da empresa dispararam após a notícia, refletindo o apetite crescente dos investidores por companhias que incorporam o Bitcoin em seus modelos de negócios.

Ações da Mercurity Fintech Holdings disparam com plano de reserva de Bitcoin de US$ 800 milhões. Fonte: Yahoo Finance

Enquanto isso, na Europa, a Evertz Pharma se tornou a primeira empresa alemã a oficialmente manter reservas estratégicas de Bitcoin, adquirindo mais 100 BTC em maio, avaliados em aproximadamente €10 milhões (US$ 11,5 milhões).

A empresa de cosméticos iniciou a acumulação de Bitcoin em dezembro de 2020 e passou a destinar parte de seus lucros corporativos ao ativo.

Segundo a gestão da companhia, a escassez do Bitcoin, sua natureza sem necessidade de armazenamento físico e o potencial como proteção contra a inflação o tornam um ativo de reserva superior ao ouro.

“O Bitcoin é um componente estratégico de nossa visão de negócios estável”, relatou a PANews, citando a empresa.

Um terço do Bitcoin agora é mantido por entidades centralizadas

Um novo relatório da Gemini e Glassnode revela que tesourarias centralizadas, incluindo governos, ETFs e empresas públicas, controlam 30,9% do suprimento circulante de Bitcoin. Isso marca um marco significativo na institucionalização da cripto pioneira.

Posse de tesouraria de Bitcoin por tipo de entidade. Fonte: Relatório Gemini

Além disso, mais de 75% do volume ajustado de transferência de Bitcoin agora ocorre por meio de exchanges centralizadas, ETFs spot dos EUA e plataformas de derivativos reguladas. O relatório destaca esse cenário como um contraste marcante em relação às origens peer-to-peer (P2P) do ativo.

Esse domínio institucional provocou uma redução na volatilidade, com a volatilidade realizada anualizada em queda desde 2018.

“Ainda gostaria que o Bitcoin nunca tivesse um ETF. Ele se move mais devagar que a maioria das ações e perdeu seu apelo para negociação. Substituímos a volatilidade empolgante por uma estabilidade entediante, exatamente o que os executivos e instituições queriam”, disse recentemente o analista IncomeSharks.

Embora o Bitcoin ainda seja um ativo de risco, sua integração ao sistema financeiro tradicional (TradFi) tornou sua ação de preço mais estável e menos especulativa.

Trump apoia reserva de BTC e cresce alerta sobre centralização

O presidente Donald Trump assinou, em março, uma ordem executiva para explorar a criação de uma Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA. A medida consolida ainda mais o papel do BTC nas finanças soberanas.

Segundo a Gemini, cada US$ 1 investido por essas entidades pode gerar até US$ 25 em expansão de capitalização de mercado no curto prazo. No longo prazo, o impacto estrutural seria de aproximadamente US$ 1,70 por dólar.

Esse movimento marca um ponto crítico para o Bitcoin. À medida que instituições e governos passam a controlar uma fatia maior do BTC, o princípio original de descentralização da rede começa a ser pressionado.

Ainda assim, para muitos participantes do mercado, essa tendência sinaliza um avanço necessário. Ela ajuda a legitimar o Bitcoin como um ativo macro estratégico.

Empresas públicas como a MicroStrategy (agora Strategy) e a Tesla lideraram esse processo. Agora, novos participantes, como a Mercurity e a Evertz Pharma, também estão aderindo. Por isso, a atual onda de acumulação institucional parece longe de terminar.

Dessa forma, as conclusões do relatório indicam que o Bitcoin está superando seu status de experimento voltado ao varejo. O ativo passa a integrar, de forma mais sólida, o sistema financeiro global. No entanto, esse progresso vem acompanhado de uma centralização cada vez maior.

“Houve um tempo em que o sonho era o Bitcoin… isso não é mais”, lamentou um usuário no X (antigo Twitter).

A preocupação é que o domínio institucional contradiz o princípio fundador de descentralização do Bitcoin. Com a influência crescente do TradFi, os players institucionais correm o risco de centralizar o controle em um ecossistema projetado para empoderar indivíduos, não instituições.