Riscos de inflação podem restringir movimentos de política do Fed em 2025, impactando ativos de risco: analistas

O Bitcoin disparou para mais de $106.000 nas negociações iniciais de segunda-feira, estabelecendo um novo recorde histórico antes de recuar para $104.500. O movimento de preço reflete tanto o forte sentimento de mercado quanto a incerteza macroeconômica em curso antes da altamente antecipada decisão de taxa de juros do Federal Reserve dos EUA nesta quarta-feira.

É amplamente esperado que o Fed reduza a taxa de empréstimo de referência em 25 pontos base, trazendo-a para a faixa de 4,25% a 4,5%. Este movimento marcaria um total de 100 pontos base de flexibilização desde setembro, à medida que o banco central prioriza o crescimento em meio a sinais de uma economia em desaceleração. No entanto, permanecem preocupações sobre a persistência da inflação, destacadas por aumentos recentes nos dados de CPI e PPI dos EUA, que sugerem que as pressões de preços podem ressurgir em 2025.

O Federal Reserve iniciou seu ciclo de corte de taxas em setembro. Imagem: Trading Economics.

Atualmente, a ferramenta CME FedWatch atribui uma probabilidade de 97% a um corte de taxa de 25 pontos base na reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto em 18 de dezembro. Embora taxas de juros mais baixas geralmente incentivem os investidores a alocar capital em ativos de risco como o bitcoin, analistas alertam que o comentário do Fed na reunião do FOMC de quarta-feira pode moderar as expectativas de mais flexibilização. O banco central também divulgará projeções econômicas atualizadas e seu gráfico de pontos, oferecendo novas percepções sobre a perspectiva dos formuladores de políticas para 2025.

Inflação, rendimentos e especulação política

Apesar das expectativas de corte de taxa, as preocupações com a inflação crescente complicaram a perspectiva. Dados recentes de CPI e PPI dos EUA desencadearam preocupações sobre potenciais pressões de preços no próximo ano, particularmente à luz da especulação em torno das políticas econômicas do presidente eleito dos EUA, Donald Trump, que deve assumir o cargo em janeiro de 2025. As políticas propostas por Trump — incluindo tarifas, controles de imigração e cortes de impostos pessoais e corporativos — poderiam elevar a inflação.

Analistas do ING Bank sugerem que esses desenvolvimentos podem levar a um ritmo mais lento e medido de flexibilização em 2025. "A orientação política do presidente eleito Trump de controles de imigração, tarifas e cortes de impostos pessoais e corporativos provavelmente significa que o Fed sinaliza um caminho de flexibilização mais raso e lento até 2025", disseram analistas do ING.

No entanto, enquanto os eventos macroeconômicos permanecem influentes, analistas da QCP Capital argumentam que o recente rali do bitcoin tem sido impulsionado principalmente pelo sentimento. Eles observaram que a reunião do Federal Reserve dos EUA desta semana pode servir como ruído de fundo para o bitcoin, que continua sustentado pelo impulso institucional e seu crescente status como reserva de valor. "No entanto, embora altamente improvável, um Fed extremamente dovish e Powell ainda poderiam fornecer o impulso que o bitcoin precisa para subir ainda mais", acrescentaram analistas da QCP Capital.

A relação BTC/Ouro atingiu um recorde histórico durante a última alta de preços, fortalecendo ainda mais a narrativa do bitcoin como "ouro digital". O desempenho do Bitcoin foi amplificado pelo interesse institucional, com a recente inclusão da MicroStrategy no índice Nasdaq 100 adicionando ao sentimento positivo. O presidente executivo da MicroStrategy, Michael Saylor, insinuou aquisições adicionais de bitcoin, mesmo com os preços do ativo digital excedendo $100.000. "Esta inclusão pode desencadear fluxos de fundos passivos nas ações da MicroStrategy, permitindo indiretamente que a empresa levante fundos mais facilmente para adquirir bitcoin", disseram analistas da QCP Capital.

O preço do Bitcoin aumentou mais de 2% nas últimas 24 horas, atualmente negociado em torno de $104.769 no momento da escrita, de acordo com a Página de Preços do The Block.