Strategy e outras empresas que gerenciam tesourarias de criptomoedas evitaram por pouco um revés significativo — pelo menos por enquanto

MSCI Mantém Empresas de Tesouraria Cripto em Seus Índices

• A MSCI optou por não remover de seus índices as empresas que detêm ativos cripto significativos.
• Preocupações sobre uma possível exclusão já haviam pressionado anteriormente as ações da Strategy.
• Apesar dessa decisão, a MSCI anunciou uma revisão abrangente futura das “empresas não operacionais”.

Esta semana, o setor cripto evitou um grande revés quando a MSCI, uma provedora líder de índices, decidiu não remover de seus benchmarks as empresas que detêm principalmente ativos digitais.

A MSCI anunciou que, por ora, não seguirá adiante com o plano de excluir empresas de tesouraria de ativos digitais de seus índices, embora reavaliará como alguns negócios são classificados no futuro.

Esse resultado beneficia empresas como a Strategy e outras cuja principal atividade é adquirir e manter criptomoedas, protegendo-as de um possível impacto severo. Caso a MSCI tivesse removido essas ações, muitos investidores que acompanham seus índices poderiam ter feito o mesmo, mas a possibilidade de regras mais rigorosas ainda permanece.

Após a notícia, as ações da Strategy subiram até 5%.

A consideração inicial da MSCI de excluir empresas com mais da metade de seus ativos em cripto enfrentou forte oposição da indústria cripto. A empresa argumentou que as tesourarias de cripto se assemelham mais a veículos de investimento do que a negócios operacionais tradicionais, e, portanto, deveriam ser tratadas de forma diferente nos índices globais.

Frank Chaparro, chefe de conteúdo da GSR, market maker de cripto, descreveu a atualização como uma mudança sutil, porém significativa, para o mercado cripto ainda em recuperação, que recentemente sofreu uma grande queda que eliminou valor significativo no último trimestre.

“À medida que a alavancagem diminuiu e a confiança nessas estruturas enfraqueceu, a fraqueza nas ações de tesouraria de ativos digitais afetou o sentimento mais amplo do mercado cripto”, disse Chaparro ao Business Insider. “Nesse ambiente, qualquer desenvolvimento positivo e crível — especialmente relacionado à inclusão em índices e ao acesso institucional — tem um impacto desproporcional.”

Chaparro também observou que, embora muitas plataformas de negociação permitam a compra direta de cripto, a maioria dos investidores ainda prefere obter exposição por meio de fundos e produtos atrelados a índices.

O anúncio da MSCI também sinaliza uma consulta mais ampla sobre como classificar “empresas não operacionais”. Essa incerteza contínua pode representar novos desafios para a Strategy e outras empresas que mantêm grandes quantidades de cripto em seus balanços.

Chaparro acredita que o escrutínio rigoroso do índice é justificado, enfatizando a necessidade de padrões elevados ao avaliar tesourarias de ativos digitais.

“Empresas que operam mais como fundos de investimento do que como negócios tradicionais — especialmente aquelas que têm bitcoin como principal ativo de tesouraria — devem ser avaliadas de forma diferenciada e podem precisar ser excluídas”, disse ele. “Estabelecer diretrizes claras e consistentes será crucial para manter a credibilidade dos índices à medida que essas estruturas se tornam mais comuns.”