Bitcoin Continua em Busca de Direção e Novos Começos

Enfraquecimento do Ciclo Clássico do Bitcoin

Em sua análise compartilhada na plataforma X, Ki Young Ju enfatizou que os fluxos de caixa recentes para o Bitcoin já não são tão fortes quanto nos ciclos anteriores. Ju observou que uma parte significativa do capital migrou para ações e commodities, afirmando que a transformação na estrutura do mercado tornou estratégias baseadas em timing praticamente obsoletas. Ele também destacou que, com investidores institucionais assumindo posições de longo prazo, a natureza do comportamento da oferta mudou fundamentalmente.

Neste contexto, Ju descartou preocupações de que grandes investidores poderiam desestabilizar o mercado com vendas repentinas. Ele considerou irrealista que os cerca de 673.000 BTC detidos pela Strategy sejam liberados no mercado a curto prazo. Segundo ele, tornou-se cada vez mais difícil replicar as quedas profundas vistas em mercados de baixa anteriores.

Consequentemente, Ju afirmou que não espera um colapso acentuado após um pico nos preços do Bitcoin. Em vez disso, ele prevê uma trajetória estável que descreveu como “entediante” nos próximos meses. Seu alerta aos investidores posicionados para uma queda de curto prazo é claro: aqueles apostando em um colapso repentino provavelmente ficarão desapontados.

Dados On-Chain Apoiam Cenário Estável

As perspectivas de Ju são consistentes com os dados on-chain da Blockchain. Segundo o analista CryptoZeno, o indicador Net Unrealized Profit/Loss do Bitcoin está em 0,3, posicionando-se historicamente como uma zona de equilíbrio entre recuperação e novo apetite por risco. Os dados, que mostram que o investidor médio está com lucro limitado, indicam que ainda não se formou um entusiasmo excessivo.

Uma situação semelhante foi mencionada no relatório Week On-Chain publicado pela Glassnode em 7 de janeiro. O relatório afirmou que o Bitcoin entrou em 2026 com uma estrutura de mercado mais “limpa”, menos vendas para realização de lucro e posições em derivativos significativamente liquidadas. Nos Estados Unidos, a reversão positiva dos fluxos de ETF spot foi vista como um sinal de recuperação, embora esses influxos ainda não tenham se estabilizado.

Enquanto isso, os participantes do mercado não estão totalmente de acordo. O CIO da Bitwise, Matt Hougan, acredita que a recuperação do Bitcoin pode continuar caso as incertezas regulatórias em Washington diminuam e não haja uma queda severa nos mercados de ações. Comentadores mais cautelosos, porém, mantêm que os riscos de queda não foram totalmente eliminados à medida que o ano avança.