Os dados de emprego de dezembro indicam uma possível desaceleração no crescimento de vagas até o final de 2025

Mercado de Trabalho dos EUA Termina 2025 com Crescimento Tímido

O mercado de trabalho americano encerrou 2025 com apenas pequenos avanços no emprego. No entanto, o relatório de empregos mais recente, divulgado na sexta-feira, pouco faz para dissipar a crescente incerteza sobre a direção da economia. Permanecem dúvidas sobre se o país está entrando em um período de estagnação—em que contratações e demissões desaceleram drasticamente—ou se fraquezas mais profundas estão surgindo.

Dados do Bureau of Labor Statistics mostram que os empregadores adicionaram apenas 50.000 empregos em dezembro, ficando aquém das previsões. Embora a taxa de desemprego tenha caído levemente, indicadores mais amplos de folga no mercado de trabalho pioraram em comparação a 2024. Além disso, os números de emprego de novembro foram revisados para baixo, revelando uma criação de vagas ainda mais fraca do que se pensava anteriormente.

À primeira vista, os números principais indicam que a economia ainda está gerando empregos, embora em um ritmo muito mais lento. Mas uma análise mais detalhada revela uma lista crescente de sinais preocupantes.

Setor de Varejo Sofre Cortes Significativos de Empregos

Uma das constatações mais notáveis do relatório foi uma queda acentuada de 25.000 empregos no setor de varejo—uma contração rara, mesmo após ajustes sazonais. Essa queda sugere que os varejistas podem ter reduzido planos de contratação ou estão ativamente diminuindo o quadro de funcionários, independentemente da demanda do consumidor.

A diminuição do emprego no varejo aponta para uma postura cautelosa entre as empresas, com foco em proteger margens de lucro e enxugar operações em vez de buscar crescimento. Essa tendência levanta preocupações sobre a demanda futura do consumidor à medida que 2026 se aproxima, especialmente porque muitas famílias continuam enfrentando altos custos de vida e empréstimos caros.

De acordo com o relatório, “O emprego caiu em 19.000 em clubes de atacado, supercenters e outras lojas de mercadorias em geral, e em 9.000 em estabelecimentos de alimentos e bebidas.”

Subemprego em Alta e Desemprego de Longo Prazo Persistente

Além dos números principais de emprego, outros indicadores do mercado de trabalho continuaram a se deteriorar. Dezembro registrou um aumento no número de pessoas trabalhando em tempo parcial por razões econômicas, elevando o subemprego. Ao mesmo tempo, a parcela de desempregados de longo prazo—aqueles fora do mercado de trabalho por 27 semanas ou mais—aumentou, representando agora uma fatia maior da população desempregada.

Essa combinação preocupante sinaliza problemas mais profundos. Embora demissões em larga escala não tenham ocorrido como em recessões anteriores, as empresas também não estão expandindo suas equipes ou oferecendo mais vagas em tempo integral. Milhões estão buscando emprego, mas encontram cada vez mais dificuldade para conseguir postos estáveis e bem remunerados.

Crescimento de Empregos Permanece Desigual Entre Setores

Outra área de preocupação é a disparidade contínua na contratação entre os setores. Como visto em relatórios privados recentes, os dados do BLS mostram que os ganhos de emprego estão quase totalmente limitados à saúde e assistência social—áreas sustentadas por demanda constante e uma população envelhecida. Em contraste, o emprego em serviços profissionais e empresariais permanece fraco, refletindo dados privados que destacam cortes contínuos em setores administrativos e intensivos em capital.

Crescimento Salarial Desacelera e Jornada de Trabalho Encurta

Os salários cresceram apenas modestamente, indicando que os trabalhadores têm menos poder de barganha para negociar aumentos. Ao mesmo tempo, a duração média da jornada de trabalho caiu levemente.

Mercado de Trabalho Enfrenta Caminho Incerto

Este último relatório segue meses de dados voláteis e por vezes enganosos sobre o mercado de trabalho, complicados pelo shutdown do governo no outono passado e alertas recorrentes do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, de que os números oficiais podem superestimar a criação de empregos. Como resultado, tanto investidores quanto formuladores de políticas têm recorrido cada vez mais a fontes privadas de dados, a maioria das quais sugere que a contratação está desacelerando nos bastidores.

Olhando para frente, 2026 pode ser um ano em que o mercado de trabalho dos EUA buscará uma nova e mais estável base.