Bitcoin navega em terreno incerto com a aproximação de 2026

Otimismo Institucional: Novos recordes no horizonte?

No campo dos touros, nomes de destaque como VanEck, Bitwise, Grayscale, Bernstein e Coinbase mantêm-se firmes. Eles sugerem que o Bitcoin pode testemunhar uma forte recuperação em 2026, possivelmente alcançando novos recordes históricos em torno de US$ 150.000. Apesar do Bitcoin ter encerrado 2025 no vermelho, Bitwise e VanEck enfatizam a possibilidade de que a teoria do ciclo de quatro anos pode não ter mais relevância.

Essa perspectiva sugere que o Bitcoin agora pode se mover mais em sintonia com os mercados de ações dos EUA. Em particular, uma tendência positiva nas ações de tecnologia poderia elevar os preços do BTC. Nesse cenário, um tradicional mercado de baixa severo pode não ocorrer, ou seu impacto pode ser limitado. Matthew Sigel, chefe de pesquisa de ativos digitais da VanEck, argumenta que o indicador de Lucro Não Realizado Relativo (RUP) ainda não está em níveis perigosos e que o ciclo de mercado não atingiu o pico.

O Campo dos Ursos e os Indicadores On-Chain

No entanto, nem todos compartilham esse otimismo. Jurrien Timmer, Diretor de Macro Global da Fidelity, é cauteloso em relação à ideia de que os mercados de baixa acabaram. Segundo Timmer, um limiar crítico para o Bitcoin é o nível de US$ 65.000, com risco de recuar para US$ 45.000 se esse nível for rompido. Ele sugere que o Bitcoin pode negociar lateralmente por um ano, ganhando força para outra tentativa de alta.

Os dados on-chain também apoiam essa postura cautelosa. De acordo com dados da CryptoQuant, o Bitcoin caiu abaixo de sua média móvel de um ano em novembro de 2025, entrando em mercado de baixa. Ki Young Ju, fundador da empresa, destaca que a desaceleração no indicador de Valor de Mercado Realizado (Realized Cap) lembra períodos anteriores de baixa. Isso é visto como um risco potencial que pode enfraquecer as previsões otimistas para 2026.

Além disso, a desaceleração no fluxo de entrada para ETFs de Bitcoin à vista nos EUA complica ainda mais a incerteza do mercado. A recente diminuição nos fluxos líquidos nos ETFs sugere que a demanda institucional permanece cautelosa no curto prazo, o que pode pressionar os preços.

Em conclusão, a trajetória do Bitcoin em 2026 parece mais dependente das condições macroeconômicas e do comportamento institucional do que dos ciclos clássicos. De um lado estão players fortes acreditando em novos recordes, enquanto os dados on-chain alertam para a cautela. Essa configuração indica que a alta volatilidade pode ser inevitável no próximo período, e os investidores não devem confiar em um único cenário.