A IA não é uma 'destruidora de negócios': o motivo pelo qual Wall Street está investindo em ações de software em 2026

O Fim do Software Está Exagerado

Os rumores sobre o fim da indústria de software foram exagerados. Segundo Gil Luria, analista da D.A. Davidson, se a inteligência artificial realmente ameaçasse revolucionar os negócios, os sinais de alerta já seriam aparentes—especialmente à medida que o setor entra em seu terceiro ano de adaptação aos avanços da IA.

Luria observa que o efeito mais significativo no software até agora foi uma mudança de sentimento, com clientes apreensivos hesitando em assumir compromissos. No entanto, essa tendência pode estar se revertendo à medida que as organizações percebem que nem elas nem seus fornecedores de software foram superados pela IA.

Líderes em Infraestrutura de IA Prontos para Crescer

Com a confiança retornando ao mercado, analistas da D.A. Davidson, Piper Sandler e Truist Securities identificaram empresas que provavelmente liderarão a retomada do setor. Um tema comum entre suas escolhas é que essas empresas fornecem a infraestrutura fundamental que impulsiona as tecnologias de IA.

• Principais Escolhas da D.A. Davidson: Luria prefere empresas com crescimento especializado e infraestrutura robusta. Seu destaque para 2026 é a Commvault (CVLT), projetando um potencial de valorização superior a 50% e um preço-alvo de US$ 220, graças ao impulso contínuo e à melhoria das margens de lucro.
• Outras Ações de Destaque: Manhattan Associates (MANH), especializada em software de cadeia de suprimentos e varejo, é destacada como um "caso de aceleração de assinaturas", com retorno sobre capital investido superior a 100% e preço-alvo de US$ 250. Zeta Global (ZETA), uma plataforma de marketing beneficiada pela mudança em relação às tecnologias de marketing ultrapassadas, recebe um alvo de US$ 29.
• Outros Concorrentes: Box (BOX) está ganhando força por meio das atualizações "Enterprise Advanced", com alvo de US$ 45, enquanto Datadog (DDOG) é reconhecida como uma plataforma abrangente de observabilidade para ambientes complexos de IA, com preço-alvo de US$ 225.

Piper Sandler e Truist Securities: Mais Recomendações

• Ponto de Vista da Piper Sandler: O analista James Fish está focado em empresas posicionadas para se beneficiar da próxima geração de IA e infraestrutura. Ele aponta Rubrik (RBRK) com alvo de US$ 75 após sua transição para SaaS, Nutanix (NTNX) a US$ 50 à medida que ganha participação de mercado da VMware, e Axon (AXON) a US$ 563 por seu modelo de receita recorrente e integração de drones na segurança pública.
• Análise da Truist Securities: Terry Tillman observa que o ceticismo em relação ao software geralmente gira em torno do modelo tradicional de licenciamento por assentos, com preocupações de que a eficiência impulsionada pela IA possa reduzir a demanda por licenças. No entanto, ele argumenta que o setor está evoluindo, com o surgimento de agentes autônomos de IA impulsionando uma mudança para modelos de precificação baseados em uso.

A Mudança para Precificação Baseada em Uso

Tillman explica que, à medida que os fluxos de trabalho passam de ações iniciadas por humanos para agentes autônomos operando continuamente, a cobrança baseada no uso real se torna a forma mais eficaz de capturar valor. Isso é especialmente relevante para serviços como computação, processamento de dados e transações, pois agentes de IA podem gerar atividade faturável 24 horas por dia.

Empresas que Adotam o Novo Modelo

• ServiceNow (NOW) é identificada como líder nos estágios iniciais dessa transformação, com alvo de US$ 781.
• JFrog (FROG) é destacada como estando no meio da transição, com alvo de US$ 65.
• Snowflake (SNOW) é considerada referência para um modelo totalmente baseado em consumo, com preço-alvo de US$ 220.

Essas empresas apostam que, à medida que a adoção de IA acelera, o consequente aumento no processamento de dados e volume de transações mais do que compensará qualquer redução no número de usuários humanos.

Por Que Wall Street Está Investindo Novamente em Software

Olhando para 2026, os investidores estão retornando ao setor de software não por um novo hype, mas porque as avaliações se tornaram mais razoáveis, os clientes estão recuperando a confiança e os aguardados "destruidores de negócios" ainda não se materializaram.