D-Wave garantiu um poderoso parceiro de computação quântica. Agora é o momento certo para investir em ações da QBTS?

Indústria de Computação Quântica Preparada para Expansão Rápida

O setor de computação quântica está a caminho de um crescimento significativo, com receitas globais projetadas para atingir aproximadamente US$ 9 bilhões até 2030 — um aumento dramático em relação aos US$ 260 milhões em 2020. Essa trajetória sugere uma taxa de crescimento anual superior a 40% ao longo da década.

Grande Aquisição da D-Wave Quantum

Nesse cenário de expectativas crescentes, a D-Wave Quantum (QBTS) revelou planos para uma aquisição substancial de US$ 550 milhões da Quantum Circuits Inc., uma empresa especializada em sistemas quânticos de modelo de portas supercondutores com correção de erros. A transação será dividida entre US$ 300 milhões em ações da D-Wave e US$ 250 milhões em dinheiro. O objetivo é unir a experiência da D-Wave em serviços de nuvem quântica e tecnologia de recozimento com as soluções avançadas de modelo de portas da Quantum Circuits. A liderança prevê que essa combinação acelerará o desenvolvimento de um computador quântico de modelo de portas totalmente escalável e corrigido de erros, com o primeiro sistema dual-rail previsto para ser lançado em 2026.

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Apesar das promessas, a computação quântica ainda está a alguns anos de seu uso comercial em larga escala. A Wedbush descreveu a aquisição como um “aliado formidável” para a D-Wave. A questão permanece: o QBTS merece um lugar no seu portfólio aos preços atuais, ou o recente aumento no preço das ações está superando o progresso real da empresa? Vamos analisar mais de perto.

QBTS: Visão Financeira

A D-Wave Quantum gera receita por meio de vários canais: oferecendo acesso baseado em nuvem aos seus computadores quânticos de recozimento, desenvolvendo sistemas de modelo de portas e fornecendo software e serviços para aplicações de otimização e IA. No último ano, as ações da QBTS subiram cerca de 360%, com um ganho de 7,5% no acumulado do ano, refletindo uma mudança no sentimento dos investidores.

Os dados financeiros recentes mostram uma receita trimestral de aproximadamente US$ 3,7 milhões — o dobro do número de um ano atrás e mais de 20% superior ao trimestre anterior. As vendas anuais agora totalizam cerca de US$ 9 milhões. A empresa também registrou reservas mais fortes, ultrapassando US$ 2,4 milhões em um único trimestre e mais de US$ 12 milhões garantidos logo após o período de relatório.

Os indicadores de lucratividade também melhoraram. O lucro bruto GAAP atingiu cerca de US$ 2,7 milhões, com margens brutas subindo para a faixa dos 70%, acima da faixa dos 50% registrada um ano atrás, graças em parte à ampliação de sistemas de maior valor, como o Advantage2 atualizado.

No entanto, as despesas permanecem altas. Os custos operacionais ultrapassaram US$ 30 milhões no último trimestre, impulsionados pelo aumento de pessoal, manufatura e compensação baseada em ações. A empresa continua operando com um prejuízo significativo, com uma perda líquida anual de aproximadamente US$ 144 milhões e um EPS próximo de -1,35. O trimestre mais recente registrou uma perda líquida de cerca de US$ 140 milhões, em grande parte devido a mais de US$ 120 milhões em encargos não monetários relacionados a warrants, após um forte movimento no preço das ações.

Inovação e Expansão da QBTS

Recentemente, a D-Wave alcançou um marco ao demonstrar o controle criogênico escalável em chip de qubits de modelo de portas, um avanço que simplifica a fiação sem sacrificar o desempenho dos qubits. Essa tecnologia de controle multiplexado, já usada para gerenciar dezenas de milhares de qubits nos processadores comerciais de recozimento da D-Wave, agora pode ser aplicada aos sistemas de modelo de portas — removendo uma barreira significativa para a construção de computadores quânticos em larga escala e comercialmente viáveis.

A empresa também está expandindo seus negócios de recozimento tanto geograficamente quanto por meio de aplicações no mundo real. Na Itália, a D-Wave está apoiando a nova Q-Alliance com um contrato de € 10 milhões para um computador quântico de recozimento Advantage2, incluindo um acordo de cinco anos para metade da capacidade do sistema e uma opção de compra do sistema completo. Esta iniciativa visa tornar o hardware da D-Wave um recurso compartilhado para a academia, indústria e governo italianos, promovendo a adoção de longo prazo.

No setor de software, a D-Wave lançou um kit de ferramentas open-source de IA quântica e uma demonstração que permite aos desenvolvedores conectar seus processadores quânticos a frameworks modernos de aprendizado de máquina e até mesmo gerar imagens básicas — mostrando o potencial do hardware quântico de recozimento em aplicações de IA.

Perspectiva dos Analistas e Projeções Futuras

Os analistas esperam que o trimestre atual (encerrando em dezembro de 2025) apresente um EPS médio de -US$ 0,05, uma melhora significativa em relação aos -US$ 0,37 de um ano atrás — um ganho de 86,49% ano a ano. Para o ano fiscal completo de 2025, as estimativas de consenso estão em -US$ 0,20 versus -US$ 0,75 no ano passado, indicando uma melhora de 73,33%.

Essa tendência de redução das perdas ajuda a explicar por que os preços-alvo permanecem bem acima dos níveis atuais de negociação. A Jefferies, por exemplo, definiu um preço-alvo de US$ 45 — cerca de 73% acima do preço das ações na época de seu relatório de dezembro — destacando confiança no potencial de longo prazo da empresa. A Wedbush também vê a aquisição da Quantum Circuits como um catalisador fundamental, atribuindo uma classificação “Outperform” e um preço-alvo de US$ 35, chamando o acordo de um “aliado formidável” que pode acelerar o progresso rumo a um sistema de modelo de portas escalável e corrigido de erros.

Entre 15 analistas consultados, 13 classificam a QBTS como “Compra Forte”, um como “Moderado” e um como “Manter”, com um preço-alvo médio de US$ 38,93. Em comparação ao preço atual de US$ 28,11, isso sugere um potencial de valorização de 38,5%.

Conclusão

Atualmente, a QBTS parece ser um investimento especulativo de alto risco e alta recompensa, em vez de uma posição fundamental de portfólio. A aquisição da Quantum Circuits, os avanços em controle criogênico e a expansão nos mercados de IA quântica e europeus indicam um momento positivo. Com o consenso de “Compra Forte” de Wall Street e uma valorização implícita de quase 39%, a ação pode continuar subindo no próximo ano — desde que a empresa mantenha uma execução forte.