Lucros dos bancos devem atingir o pico em 2025, abrindo caminho para expansão em 2026: 'Todos os indicadores estão subindo juntos'

Principais bancos dos EUA devem anunciar resultados fortes para 2025

O ano passado provou ser altamente bem-sucedido para os principais bancos de Wall Street, e a próxima semana revelará o quão impressionante foi 2025 para o setor.

Nos próximos dias, as maiores instituições financeiras dos EUA divulgarão seus resultados do quarto trimestre e do ano completo. JPMorgan Chase (JPM), o maior banco do país, será o primeiro a reportar, compartilhando seus resultados na manhã de terça-feira.

As expectativas são altas de que o JPMorgan mais uma vez apresentará receitas e lucros recordes.

Na manhã de quarta-feira, Bank of America (BAC), Citigroup (C) e Wells Fargo (WFC) seguirão com seus próprios anúncios de resultados. Os líderes em banco de investimento Goldman Sachs (GS) e Morgan Stanley (MS) têm seus relatórios agendados para quinta-feira. Analistas antecipam que todas as seis instituições mostrarão lucros anuais aumentados em relação ao ano anterior. Em 2025, cada um desses bancos superou o S&P 500.

Especialistas de mercado também preveem que, com exceção do Wells Fargo, cada banco estabelecerá um novo recorde de receita anual com taxas de negociação. A divisão de banco de investimento do Wells Fargo, embora menor, deverá alcançar seu próprio marco em taxas de assessoria em fusões e aquisições.

“No momento, tudo está em tendência de alta”, observou Saul Martinez, analista do HSBC especializado em grandes bancos dos EUA.

Martinez observou que fatores como aumento da volatilidade do mercado, alta do mercado de ações e maior atividade de empréstimos contribuíram para ganhos significativos nos lucros e na rentabilidade desses gigantes financeiros.

Alguns analistas de ações, incluindo Ebrahim Poonawala do Bank of America, estão confiantes o suficiente para prever que 2026 marcará o terceiro ano consecutivo em que o KBW Nasdaq Bank Index (^BKX)—que acompanha muitas das principais ações bancárias do país—superará o S&P 500. Em 2025, o BKX subiu 29%, em comparação com um ganho de 17% do S&P 500.

“Os bancos superaram o S&P 500 por três anos consecutivos no final dos anos 1990 e novamente no início dos anos 2000. Estamos vendo paralelos atualmente”, escreveu Poonawala em uma recente atualização para clientes.

Poonawala acrescentou que a atual perspectiva de lucros para o setor bancário é a mais forte desde o pós-crise financeira.

Perspectivas: Impulsos econômicos e regulatórios

As projeções para 2026 sugerem que a economia dos EUA ganhará velocidade, e os bancos deverão se beneficiar da maior flexibilidade regulatória desde as reformas implementadas em 2010. A previsão é de expansão dos empréstimos, e taxas de juros mais baixas podem fornecer um impulso adicional. Ao mesmo tempo, a tendência de fusões e aquisições não deve desacelerar.

“Ao longo de 2025, o ímpeto aumentou de forma constante após uma calmaria do mercado em março e abril”, disse Jay Hofmann, chefe de M&A na América do Norte do JPMorgan. “Atualmente, há poucas razões para acreditar que os motores econômicos por trás dessa tendência irão se inverter.”

O papel crescente da tecnologia no setor bancário

Há um debate crescente entre investidores sobre avaliar os grandes bancos de forma semelhante às empresas de tecnologia, à medida que essas instituições adotam tecnologias avançadas como inteligência artificial e integram ativos digitais, como criptomoedas, em suas plataformas.

“Acredito que os grandes bancos com visão tecnológica começarão a ver suas margens de lucro crescer e suas ações serão negociadas mais como papéis de tecnologia no futuro”, comentou Tom Lee, chefe da Fundstrat Global Advisors, durante uma participação na CNBC em dezembro.

Embora ainda possa ser cedo para que esses avanços tecnológicos impactem significativamente os lucros deste ano, Poonawala, do Bank of America, apontou que os investidores podem começar a considerar os potenciais benefícios antes mesmo de eles serem totalmente refletidos nos resultados financeiros.

O recente aumento nos preços das ações dos bancos levou a avaliações mais elevadas e despertou debates sobre a sustentabilidade desses ganhos, mesmo com fundamentos sólidos.

“Os grandes bancos não estão baratos, mas continuamos otimistas”, disse Chris McGratty, chefe de pesquisa do KBW. Ele acredita que, salvo uma grande disrupção de mercado, o ímpeto dos lucros dessas empresas deve continuar.

No entanto, nem todos em Wall Street compartilham esse otimismo.

Avaliando a sustentabilidade dos ganhos das ações bancárias

JPMorgan, Bank of America, Citigroup e Wells Fargo viram seus preços das ações subirem em média 40% em 2025. O analista da Wolfe Research, Steven Chubak, calculou que apenas cerca de um terço desse aumento se deveu ao crescimento dos lucros, com o restante vindo dos investidores pagando mais por cada dólar de lucro.

Recentemente, Chubak rebaixou as ações do JPMorgan e do Bank of America, antecipando que seus lucros em 2026 estarão mais alinhados com a média.

“Tudo parece bom demais no setor bancário”, escreveu Chubak em uma nota a clientes datada de 7 de janeiro.

David Hollerith reporta sobre o setor financeiro, cobrindo desde os maiores bancos do país até credores regionais, private equity e o mercado de criptomoedas.