Panorama do Mercado BTC: Semana 3

Visão Geral

As condições do mercado à vista permanecem frágeis. O volume de negociações se recuperou modestamente após atingir mínimas do ciclo, apontando para sinais iniciais de reconstrução de liquidez, porém o CVD à vista se deteriorou, sinalizando o aumento da dominância de vendas e uma postura mais defensiva no curto prazo. O posicionamento em derivativos está misto. O open interest em futuros aumentou, refletindo uma leve retomada do engajamento especulativo, enquanto o funding no lado comprado subiu acentuadamente, sinalizando uma renovada disposição em pagar para manter exposição otimista. Em contraste, o CVD perpétuo tornou-se fortemente negativo, destacando uma agressividade elevada do lado vendedor nos mercados alavancados.

Os mercados de opções continuam precificando uma incerteza elevada. O open interest em opções cresceu de forma significativa, enquanto o spread de volatilidade se alargou muito além de sua banda estatística superior, sinalizando que a volatilidade implícita continua superando materialmente os níveis realizados. O skew de 25-delta também apresentou tendência de alta, refletindo uma demanda crescente por proteção de baixa.

Os fluxos líquidos dos ETFs spot nos EUA se inverteram para fortes saídas além dos extremos estatísticos, sinalizando um desinvestimento institucional pronunciado. Apesar disso, o volume de negociação dos ETFs aumentou, evidenciando uma ativa realocação de posições. A lucratividade dos detentores de ETFs permanece elevada, mantendo um risco considerável de realização de lucros.

O número de endereços ativos recuou modestamente, enquanto o volume de transferências disparou, indicando uma realocação de capital mais intensa. As taxas de rede caíram para níveis estatisticamente baixos, refletindo um cenário transacional mais calmo. Os fluxos de capital mostram sinais iniciais de estabilização, enquanto a parcela da oferta detida por participantes de curto prazo segue alta, reforçando a sensibilidade especulativa elevada.

No geral, o mercado permanece em uma fase de consolidação frágil. Embora surjam sinais iniciais de retomada do engajamento, o desinvestimento institucional elevado, o posicionamento defensivo em opções e a persistente sensibilidade especulativa sugerem que uma nova demanda liderada pelo mercado à vista ainda é necessária para restabelecer uma tendência sustentável de alta.

Indicadores On-Chain

Não perca!

Inteligência de mercado cripto, direto na sua caixa de entrada.