O cofundador da Ethereum, Vitalik Buterin, afirmou que a indústria cripto precisa de stablecoins descentralizadas melhores. Segundo Buterin, em uma postagem no X, stablecoins descentralizadas – como Dai (DAI) e Djed (DJED) – não são ideais após anos de desenvolvimento.
Buterin apresentou três pontos que as stablecoins descentralizadas precisam alcançar para garantir sua sustentabilidade a longo prazo, especialmente livres das políticas monetárias inflacionárias globais.
De acordo com Buterin, as stablecoins descentralizadas devem se desenvolver fora do sistema monetário convencional. Além disso, Buterin observou que a maioria das stablecoins acompanha o dólar americano, ficando assim sujeitas a problemas monetários, como a inflação, no longo prazo.
“Acompanhar o USD é aceitável no curto prazo, mas na minha opinião, parte da visão de resiliência dos estados-nação deveria ser a independência até mesmo desse indicador de preço. Em uma linha do tempo de 20 anos, bem, e se ele sofrer hiperinflação, mesmo que moderada?” observou Buterin.
Assim, Buterin incentivou os desenvolvedores de stablecoins descentralizadas a construírem com base em índices mais resilientes. Ele apontou o índice global de commodities, energia e uma cesta de bens como opções de melhor poder de compra no longo prazo.
Buterin afirmou que os atuais projetos de oráculos descentralizados ainda não são ideais devido a ataques de governança. Ele observou que a governança financeira aumenta o vetor de ataque às stablecoins descentralizadas, especialmente em casos de capital coordenado.
Por isso, Buterin afirmou que as stablecoins descentralizadas ainda precisam de governança DAO para combater os atuais problemas de design dos oráculos.
Buterin destacou o conflito entre o rendimento do staking e a usabilidade do colateral. Esse conflito surge devido ao fato de que stablecoins descentralizadas dependem de ativos voláteis em posições de dívida colateralizadas (CDP).
Por exemplo, uma stablecoin descentralizada que depende de Ethereum (ETH) como colateral está sujeita a riscos de slashing. Além disso, o colateral pode ser liquidado se o validador agir contra o contrato, podendo assim desestabilizar a stablecoin descentralizada.
Por isso, Buterin incentivou os desenvolvedores de stablecoins descentralizadas a reduzirem os rendimentos de staking para níveis pouco atrativos, como 0,2% APY.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});O setor de stablecoins descentralizadas tem estado sob pressão desde o colapso do projeto Terra Luna UST. Com mais de US$ 34 bilhões perdidos durante o Terra Luna UST, os Estados Unidos lideraram o desenvolvimento de stablecoins lastreadas em moedas fiduciárias.
A promulgação da Genius Act em 2025 desde então catalisou o crescimento das stablecoins para cerca de US$ 316 bilhões no momento da publicação. Por outro lado, stablecoins algorítmicas e descentralizadas não cresceram no mesmo ritmo.
Por exemplo, o valor de mercado da stablecoin DAI está estagnado em torno de US$ 5,3 bilhões desde agosto de 2023. Notavelmente, a stablecoin DA experimentou um crescimento explosivo durante o mercado de alta cripto de 2021, saltando de um valor de mercado de US$ 87 milhões para mais de US$ 10 bilhões em 2022.
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