A investigação do DOJ sobre Powell levanta uma grande questão: como as taxas de juros serão afetadas?

Investigação do DOJ sobre Powell provavelmente não impactará decisões de taxa do Fed

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Embora a investigação do Departamento de Justiça envolvendo o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, tenha gerado alguma preocupação, não se espera que altere a abordagem imediata do Federal Reserve em relação às taxas de juros.

Pontos Principais

• A investigação do DOJ sobre o presidente do Fed, Jerome Powell, não mudou as expectativas do mercado em relação ao próximo anúncio de taxa de juros do Federal Reserve.
• Os investidores continuam estimando apenas 5% de probabilidade de um corte nas taxas na reunião do Fed em 28 de janeiro, percentual que permaneceu estável desde que a notícia da investigação veio à tona.
• As decisões sobre taxas de juros são determinadas por um comitê através de um processo estabelecido, e atualmente não há evidências de que a investigação vá interromper esse procedimento.

Por que a investigação do DOJ está chamando atenção

O Departamento de Justiça iniciou uma investigação criminal envolvendo Jerome Powell, o chefe do Federal Reserve — um evento incomum que ocorre pouco antes da próxima decisão de taxa de juros do banco central. Com as manchetes circulando, é natural se perguntar se esse desenvolvimento poderá influenciar as próximas ações do Fed.

As decisões de taxa de juros do Federal Reserve têm impacto direto nas finanças pessoais, afetando tanto os rendimentos de poupança quanto os custos associados a empréstimos de taxa variável, como cartões de crédito. Se as notícias recentes influenciarão as taxas de juros depende do processo de tomada de decisão interna do Fed e se há algum motivo para acreditar que esse processo possa mudar.

Por que isso é significativo

Notícias importantes envolvendo o Federal Reserve podem criar a impressão de que as taxas de juros se tornaram repentinamente incertas. No entanto, essa investigação não alterou as perspectivas para o próximo movimento do Fed nem a forma como as decisões são tomadas.

Mercados permanecem estáveis quanto à probabilidade de corte em janeiro

Apesar da investigação do DOJ, as expectativas do mercado para os próximos passos do Fed permaneceram firmes. Os investidores continuam vendo pouca probabilidade de um corte nas taxas na próxima reunião, com o banco central programado para anunciar sua decisão em 28 de janeiro. Os mercados futuros atualmente atribuem apenas 5% de chance de corte na taxa em janeiro, o mesmo percentual antes da divulgação da investigação do DOJ.

Olhando mais adiante, as expectativas para cortes nas taxas aumentam em reuniões posteriores, como ilustrado no gráfico abaixo. No entanto, a precificação atual do mercado sugere que o Fed pode não reduzir sua taxa básica em pelo menos um quarto de ponto percentual até a reunião de junho.

Por que o processo de política do Fed permanece inalterado

Um dos motivos pelos quais as expectativas do mercado não mudaram é que uma investigação criminal não equivale a uma prisão ou acusações formais, nem interrompe automaticamente as operações do Federal Reserve. Powell ainda é esperado para liderar a próxima reunião, e o cronograma e os procedimentos do banco central permanecem inalterados.

Mais importante ainda, as decisões sobre taxas de juros são tomadas coletivamente pelo Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), e não apenas pelo presidente. O comitê baseia suas decisões em indicadores econômicos atuais, como inflação e dados de emprego, e não há indicação de que um assunto jurídico não relacionado influenciará a forma como os membros determinam o rumo adequado para as taxas de juros.