À medida que a incerteza macroeconômica cresce, métricas fracas preocupam as principais criptomoedas.
Notavelmente, essa tensão ficou totalmente evidente nesta semana. Tudo começou com o CPI vindo abaixo das expectativas, o que imediatamente deixou o mercado otimista.
O resultado?
Foram acionadas liquidações clássicas em várias exchanges.
Short squeeze eleva BTC a US$ 95 mil
Mais de US$ 500 milhões em posições vendidas foram liquidadas, marcando o maior short squeeze desde o crash de outubro. Enquanto isso, o Bitcoin [BTC] subiu 4,57%, fechando o dia em torno de US$ 95 mil, um patamar não visto desde meados de novembro.
Fonte: TradingView (BTC/USDT)
Dito isso, a grande questão agora é se essa alta vai se sustentar.
Tecnicamente, o BTC passou quase sete semanas consolidando em torno dos US$ 90 mil antes de avançar para a faixa dos US$ 95 mil, marcando uma clássica expansão pós-range. Ainda assim, uma recuperação em formato de “V” parece improvável.
Olhando para frente, o veredito do Supremo Tribunal sobre as tarifas, agendado para 14 de janeiro, adiciona um novo risco macroeconômico, podendo causar um rombo nas receitas do governo e desencadear o que alguns estão chamando de grande “choque fiscal”.
Matt Mena, Estrategista de Pesquisa em Cripto da 21Shares, disse ao AMBCrypto,
“A esperada decisão do Supremo Tribunal nesta quarta-feira sobre a autoridade federal de tarifas será um grande impulsionador de volatilidade tanto para o dólar quanto para ativos de risco.”
Ele continuou,
“Enquanto isso, em Washington, os projetos GENIUS e CLARITY avançam para votações críticas no Senado; a formalização de uma estrutura de DeFi dos EUA e do mercado de ativos digitais forneceria o ‘selo de aprovação’ institucional necessário para a próxima etapa do ciclo de alta.”
Diante desse cenário, a alta do Bitcoin está prestes a enfrentar um verdadeiro teste. Na verdade, métricas on-chain e o posicionamento das baleias sugerem que o BTC dificilmente avançará sem obstáculos, deixando as próximas horas propícias a uma volatilidade elevada.
Dados on-chain mostram que o momento do Bitcoin ainda é especulativo
No contexto macroeconômico atual, uma divergência é a última coisa que os touros querem ver.
Ainda assim, é exatamente onde o Bitcoin se encontra agora. Olhando mais de perto, o CoinMarketCap observou que, exceto pela Strategy [MSTR], a maioria dos DATs de BTC recuou, mantendo a demanda corporativa majoritariamente à margem.
Enquanto isso, a CryptoQuant destacou o aumento da pressão sobre níveis-chave de suporte, já que novas baleias de BTC afundam em perdas não realizadas, levando sua razão de lucro não realizado para abaixo de zero pela primeira vez desde maio de 2022.
Fonte: CryptoQuant
Notavelmente, esse movimento desencadeou uma queda de quase 70% no Bitcoin na época.
Dito isso, uma repetição parece improvável, já que a demanda por ETF permanece forte.
No entanto, os fluxos atuais sugerem (ecoando o CoinMarketCap) que o momento do BTC está sendo impulsionado mais por derivativos do que por acumulação no Spot.
Mena observou,
“O Bitcoin está sendo reprecificado como uma reserva internacional que permanece indiferente a disputas de fronteiras soberanas. Essa ‘neutralidade’ está sendo reforçada pelos estoques em exchanges em níveis recorde de baixa e o retorno constante dos fluxos de ETF, que, na prática, estabelecem um piso de preço para o ativo, independentemente da volatilidade de curto prazo das taxas.”
Essa “divergência” ocorre em um momento delicado. Com o aumento da volatilidade antes da decisão sobre as tarifas, esses fluxos especulativos podem desencadear outro grande evento de liquidez, desfazendo rapidamente o otimismo construído em torno dos dados do CPI.
Considerações Finais
- Fluxos especulativos on-chain e perdas de baleias deixam o Bitcoin vulnerável, com o momento sendo impulsionado mais por derivativos do que por acumulação Spot.
- O aumento da volatilidade macroeconômica antes da decisão sobre as tarifas pode desencadear um evento de liquidez, desfazendo rapidamente o otimismo impulsionado pelo CPI.
