Притоки в ETF повертаються, коли криптовалюта входить у 2026 рік, але ринок "досі бореться з внутрішньою втомою": аналітики

Криптовалютні ринки увійшли в 2026 рік на більш впевнених позиціях після того, як припливи у спотові ETF знову стали позитивними, навіть попри те, що ончейн-індикатори й далі слабшають під поверхнею.

Bitcoin провів останні дні 2025 року, консолідуючись трохи нижче важливого рівня опору біля $92 000, причому інституційні потоки стабілізували ціни на тлі низької святкової ліквідності, згідно з аналітичними записками, які надали The Block. Вони зазначили, що ця зміна стала помітним контрастом із початком грудня, коли стійкі відпливи з ETF тиснули на настрої учасників ринку.

"Результатом став ринок, який підтримується зовнішніми потоками, але все ще бореться з внутрішньою втомою," — сказав Тімоті Місір, керівник відділу досліджень BRN. "Оптимізм повернувся, але впевненість залишається умовною."

З 29 грудня по 2 січня спотові ETF на bitcoin зафіксували чистий приплив у $459 мільйонів, разом із приблизно $14 мільярдами обсягу торгівлі. ETF на ether додали $161 мільйон, тоді як ETF на XRP залучили $43 мільйони, згідно з даними, на які посилається BRN. Це відновлення відбулося після кількох тижнів постійних викупів і стало сигналом відновленого інституційного інтересу на тлі оновлення балансів на новий рік.

Однак динаміка цін залишалася переважно в діапазоні. Bitcoin коливався між серединою $87 000 і низом $90 000, торгуючись біля $93 000 у понеділок, тоді як ether утримувався біля $3 200, згідно з ціновою сторінкою The Block. Результати ширшого ринку альткоїнів були змішаними, що відображало обережне позиціонування, а не загальний апетит до ризику.

Хоча припливи в ETF забезпечили підтримку на поверхневому рівні, ончейн-сигнали й далі слабшають. 30-денна зміна реалізованої капіталізації bitcoin стала негативною наприкінці грудня, що означає завершення одного з найдовших безперервних періодів позитивних капітальних припливів в історії мережі.

Реалізовані збитки по Bitcoin від LTH/STH (30-денне ковзне середнє) | Зображення: Glassnode

У той же час довгострокові власники почали фіксувати збитки з наростаючою швидкістю, незважаючи на відносно стабільні ціни.

Місір описав цю дивергенцію як знайому динаміку пізнього циклу. "Ціна стискається, волатильність згасає, і час стає основним джерелом стресу," — сказав він. "Інвестори виходять не через страх, а через втому."

Структура ринку вказує на перехід від фази, що керується потоками, до такої, яка випробовує терпіння. Припливи в ETF можуть допомогти запобігти глибшим просіданням, зазначають аналітики, але для стійкого зростання, ймовірно, знадобиться нове розширення ончейн-капіталу, а не лише спирання на попит вторинного ринку.

QCP Capital також відзначила обережний настрій, підкресливши, що сила крипторинку на початку січня збіглася із зростанням ширших ризикових активів, навіть якщо ліквідність залишається крихкою після свят.

У оновленні від 5 січня компанія повідомила, що позиціонування на ринку опціонів стало більш конструктивним: знизився перекіс у пут-опціонах і зростає інтерес до довгострокових апціонів на підвищення. Проте QCP попередила, що останні американські сесії продовжують фіксувати прибуток під час відскоків, навіть якщо ліквідність очікується швидко повернутися до норми після святкового затишшя.

Тим часом нещодавня динаміка цін на ринку — включаючи рух bitcoin понад $93 000 — раніше вже висвітлювалася The Block, оскільки трейдери аналізували геополітичні події, пов’язані з операціями США у Венесуелі.

Макроекономічні новини наразі відійшли на другий план на користь майбутніх ризиків, пов’язаних із економічними даними. Аналітики загалом зазначили, що події у Венесуелі посилили геополітичну невизначеність, не змінивши суттєво короткострокові макроекономічні перспективи ризикових активів. Тепер основна увага прикута до майбутніх економічних даних, публікації на початку січня, які, за очікуваннями, матимуть ключове значення для формування очікувань щодо ставок і загальних настроїв на ринку.