Tín hiệu khí hậu toàn cầu bất ổn báo hiệu giai đoạn mới cho sự bùng nổ cổ phiếu quốc phòng

Cổ phiếu quốc phòng tăng vọt giữa bất ổn toàn cầu

Nhà nhiếp ảnh: Nick Paleologos/Bloomberg

Khi năm 2026 bắt đầu với căng thẳng địa chính trị leo thang, các nhà đầu tư khắp châu Âu và châu Á ngày càng lạc quan về triển vọng của cổ phiếu ngành quốc phòng.

Xung đột leo thang và động thái chính trị thúc đẩy tâm lý thị trường

Xung đột đang diễn ra tại Ukraine đã trở nên căng thẳng hơn với các cuộc giao tranh mới bùng phát vào tháng 1 này, đánh dấu một mùa đông khắc nghiệt nữa của chiến tranh. Tuy nhiên, những cú sốc lớn nhất lại đến từ Hoa Kỳ: sự can thiệp kịch tính tại Venezuela và những tuyên bố lặp đi lặp lại của cựu Tổng thống Donald Trump rằng Mỹ nên kiểm soát Greenland thay vì đồng minh NATO là Đan Mạch đã khiến thị trường toàn cầu chao đảo.

Tin nổi bật từ Bloomberg

“Đây là một lời nhắc nhở rõ ràng rằng Mỹ, một đồng minh quan trọng, có thể không phải lúc nào cũng đáng tin cậy,” Aneeka Gupta, giám đốc nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại WisdomTree nhận định. “Không chỉ cần tăng cường tái vũ trang mà tốc độ của các sáng kiến này cũng phải được đẩy nhanh.”

Nhà nhiếp ảnh: Nick Paleologos/Bloomberg

Cổ phiếu quốc phòng tăng mạnh khắp châu Âu và châu Á

Các công ty quốc phòng châu Âu do Goldman Sachs theo dõi đã chứng kiến cổ phiếu tăng vọt trong tháng 1, khi các nhà đầu tư dự đoán các chính phủ sẽ tăng ngân sách quốc phòng để đối phó với thế giới ngày càng bất ổn. Điều này diễn ra sau khi cổ phiếu ngành này tăng ngoạn mục 90% trong năm 2025, với xu hướng tương tự cũng được ghi nhận tại Nhật Bản, Hàn Quốc và Đài Loan.

Đề xuất tăng ngân sách quốc phòng Mỹ thêm 500 tỷ USD của Trump càng thúc đẩy sự lạc quan, khi các lợi ích tiềm năng được kỳ vọng không chỉ dừng lại ở các doanh nghiệp Mỹ. Chuyên gia chiến lược của Bank of America, Michael Hartnett, nhấn mạnh một cuộc trò chuyện với khách hàng tại London, người này mô tả quốc phòng là “chủ đề cổ phiếu dài hạn hấp dẫn nhất toàn cầu.”

Các nhà phân tích Morningstar dự đoán rằng cổ phiếu quốc phòng châu Âu trong phạm vi nghiên cứu của họ có thể tăng trung bình 20% trong năm nay, dù hiệu suất sẽ phụ thuộc vào điều kiện kinh tế trong nước và mức độ tiếp cận chi tiêu quốc phòng Mỹ. Nhà phân tích Loredana Muharremi lưu ý rằng phát ngôn về Greenland của Trump có thể thúc đẩy châu Âu tự chủ hơn trong lĩnh vực quốc phòng.

Những cái tên nổi bật và khu vực dẫn đầu

Rheinmetall AG của Đức đã nổi lên như lựa chọn hàng đầu cho các nhà đầu tư, nối tiếp mức tăng kỷ lục 150% trong năm 2025 với đà tăng tiếp tục trong tháng 1 này. Quản lý danh mục đầu tư Vera Diehl của Union Investment Privatfonds GmbH ưa chuộng Rheinmetall, đồng thời xác định Saab AB và Kongsberg Gruppen ASA là những cái tên nhiều khả năng hưởng lợi từ căng thẳng gia tăng quanh Greenland nhờ vị trí địa lý gần đó. “Lập trường ngày càng quyết liệt của Trump cho thấy còn nhiều diễn biến phía trước,” bà nói thêm.

Hoạt động IPO và động lực tại châu Á

Hiệu suất mạnh mẽ của cổ phiếu quốc phòng đang thúc đẩy một số công ty quốc phòng lớn nhất châu Âu cân nhắc niêm yết công khai. Czechoslovak Group AS, nhà sản xuất xe bọc thép và đạn dược lớn thuộc sở hữu của tỷ phú Michal Strnad, được cho là đang xem xét IPO tại Amsterdam sớm nhất là vào tuần tới.

Tại châu Á, các chủ đề quốc phòng và an ninh nhanh chóng thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư, với kỳ vọng khu vực sẽ hưởng lợi từ nhu cầu xuất khẩu tăng cao. Hanwha Aerospace Co. của Hàn Quốc đã tăng gần 30% trong tháng này sau khi giá trị công ty tăng gấp ba lần năm ngoái, trong khi Hyundai Rotem Co. tăng 16%. Aerospace Industrial Development Corp. của Đài Loan và Howa Machinery Ltd. của Nhật Bản cũng nằm trong nhóm dẫn đầu khu vực.

Nhận định chuyên gia về tăng trưởng quốc phòng toàn cầu

Weiheng Chen, chiến lược gia đầu tư toàn cầu tại JPMorgan Private Bank, bình luận: “Chúng tôi lạc quan về các nhà cung cấp quốc phòng lớn, đặc biệt tại Hàn Quốc, khi họ mở rộng xuất khẩu và doanh số quốc tế để tận dụng chi tiêu quốc phòng toàn cầu tăng cao.”

Cha So-Yoon, quản lý đầu tư cổ phiếu tại Taurus Asset Management ở Seoul, kỳ vọng Hanwha Aerospace và Hyundai Rotem sẽ ký được các hợp đồng xuất khẩu lớn từ các quốc gia như Iraq và Ả Rập Xê Út trong năm nay.

Cổ phiếu quốc phòng Mỹ và tác động chính sách

Các công ty quốc phòng Mỹ cũng chứng kiến cổ phiếu tăng trong tháng 1, với chỉ số các nhà thầu Mỹ của Goldman Sachs tăng sau mức tăng 30% trong năm 2025. Tuy nhiên, kế hoạch của Trump nhằm hạn chế mua lại và cổ tức trong ngành đã làm giảm bớt phần nào sự hứng khởi.

Một số nhà phân tích cho rằng các hạn chế này thậm chí có thể mang lại lợi ích cho các công ty quốc phòng ngoài Mỹ. Alessandro Pozzi của Mediobanca và nhóm của ông lưu ý rằng việc hạn chế hoàn vốn cho cổ đông có thể làm giảm sự quan tâm của nhà đầu tư đối với cổ phiếu quốc phòng Mỹ, từ đó khiến các công ty châu Âu như BAE Systems Plc và Leonardo SpA trở nên hấp dẫn hơn nhờ mức độ tiếp cận lớn tới ngân sách quốc phòng Mỹ.

Rủi ro và lo ngại về định giá

Dù triển vọng mạnh mẽ, vẫn có những trở ngại tiềm ẩn. Một bước đột phá ngoại giao tại Ukraine có thể khiến nhu cầu đối với cổ phiếu quốc phòng giảm xuống. Ngoài ra, đợt tăng giá gần đây đã đẩy định giá cổ phiếu quốc phòng châu Âu lên mức cao lịch sử so với các chuẩn khu vực.

Năm ngoái, đà tăng của ngành đã chậm lại trong nửa cuối năm khi nhà đầu tư chờ đợi bằng chứng rằng chi tiêu chính phủ tăng sẽ chuyển hóa thành lợi nhuận doanh nghiệp cao hơn.

Hiện tại, đồng thuận là ngân sách quân sự sẽ cần tiếp tục tăng khi rủi ro địa chính trị leo thang.

“Triển vọng dài hạn của ngành vẫn vững chắc miễn là các quốc gia tiếp tục ưu tiên tự chủ và hiện đại hóa năng lực quốc phòng,” Fabien Benchetrit, trưởng bộ phận phân bổ mục tiêu cho Pháp và Nam Âu tại BNP Paribas nhận định.

Thêm tin tức từ Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.