Một trong những diễn biến lớn nhất trong tuần qua xoay quanh các chỉ số kinh tế từ Hoa Kỳ, với các báo cáo về việc làm và lạm phát. Báo cáo việc làm của tuần trước được tiếp nối bằng một báo cáo lạm phát cung cấp cái nhìn sâu sắc về bối cảnh kinh tế hiện tại. Trong quý cuối cùng của năm 2025, Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất do việc làm suy yếu và lạm phát ổn định. Vậy tình hình hiện tại ra sao?
Báo cáo lạm phát Hoa Kỳ
Dữ liệu việc làm của tuần trước cho thấy tình hình không trở nên tồi tệ hơn, điều này trước đây đã tạo ra rào cản đối với việc tiếp tục cắt giảm lãi suất. Giờ đây, với sự xuất hiện của báo cáo lạm phát, Federal Reserve vẫn bị ràng buộc bởi các quyết định dựa trên dữ liệu. Sự suy giảm việc làm buộc phải cắt giảm lãi suất vào năm ngoái dường như đã dừng lại ở thời điểm hiện tại.
Tuy nhiên, một vấn đề nghiêm trọng đã phát sinh khi Chủ tịch Fed Powell công khai tuyên bố vào thứ Hai rằng ông cảm thấy bị áp lực bởi Tổng thống Trump khi đó để cắt giảm lãi suất thay vì dựa vào các quyết định dựa trên dữ liệu. Powell thậm chí còn gợi ý rằng việc không tuân thủ có thể dẫn đến bị bỏ tù. Trong khi đó, Bộ Tư pháp đang điều tra các cáo buộc về lạm phát chi phí trong việc cải tạo các tòa nhà của Fed, một tình huống mà Powell cho rằng do không giảm lãi suất theo tốc độ mà Trump mong muốn. Giám đốc Tài chính của JPMorgan nhận xét: “Việc mất đi sự độc lập của Fed thường dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn và làm tổn hại đến sự năng động của nền kinh tế.”
Xem xét sâu vào báo cáo lạm phát, các con số như sau:
- Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) được công bố: 2,7% (Kỳ vọng và Trước đó: 2,7%)
- CPI lõi được công bố: 2,6% (Kỳ vọng: 2,7%, Trước đó: 2,6%)
Các số liệu trong báo cáo phù hợp với kỳ vọng xác nhận dữ liệu tích cực từ tháng trước. Trong khi CPI hàng tháng giữ ở mức 0,3%, phù hợp với dự báo, thì CPI lõi lại vượt nhẹ so với kỳ vọng. Mặc dù CPI đã ở trên mục tiêu 2% trong một thời gian dài, sự suy yếu nhẹ gần đây được xem là tích cực. Tuy nhiên, thay đổi lạm phát nhẹ là chưa đủ để biện minh cho việc giảm lãi suất khi sự phục hồi việc làm vẫn tiếp diễn, do đó chưa mang lại kết quả tích cực lớn cho thị trường.
Bitcoin đã tăng khoảng 300 đô la.
