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Jinse Finance報導，Cryptoquant分析師Axel Adler Jr發佈市場分析表示，bitcoin與標普500指數目前均維持在牛市後期階段。其中，標普500指數過去52週回報率達13%，表明市場仍處於風險偏好（risk-on）模式——這一階段投資者對經濟前景持樂觀態度，更傾向於配置股票、加密貨幣等風險資產以追求更高收益。從資產聯動性來看，bitcoin與標普500指數的相關性為0.26，呈現溫和正相關關係：這意味著bitcoin走勢與股市整體趨於同向，但並非完全依賴股市波動。值得注意的是，標普500指數對宏觀經濟變化及政治言論仍高度敏感，若傳統金融市場情緒降溫，可能迅速傳導至bitcoin市場。2025年第四季度，市場焦點將轉向企業盈利表現。在經歷兩年的收益率增長後，投資者正更關注實際盈利數據的驗證。當前2025年第三季度財報季正全面展開，已披露業績的58家公司全部超出預期，平均超預期幅度達571個基點，市場對整體盈利增長的預期也從7%上調至8%——這正是牛市週期末期的典型特徵。從更廣泛市場數據看，標普500成分股中已有85%的企業盈利超預期，創下2021年以來的最高比例，強勁的業績表現為牛市後期行情提供了關鍵支撐。